Las entradas de los ETF de Bitcoin se prolongan con la 8.ª semana consecutiva de salidas pese a 221,7 millones de dólares de entrada
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron su octava semana consecutiva de salidas netas. En los cuatro días de negociación que terminaron el jueves 2 de julio, el conjunto registró unas salidas netas de aproximadamente 527 millones de dólares, incluso después de un día de entradas fuerte pero aislado.
El jueves, las entradas a los ETF de Bitcoin alcanzaron 221,72 millones de dólares (la mayor entrada diaria desde el 5 de mayo). Sin embargo, el rebote no revirtió la tendencia semanal. Junio fue el principal lastre: las salidas netas totalizaron aproximadamente 4,5 mil millones de dólares, el peor mes desde que los ETF se lanzaron en enero de 2024.
BlackRock, con IBIT, lideró las salidas: alrededor de 3,55 mil millones de dólares en salidas netas en junio. IBIT también extendió las ventas persistentes, incluyendo una salida del jueves de 40,43 millones de dólares que lo llevó a una racha de reembolsos de 11 días (pérdidas de alrededor de 2,2 mil millones de dólares).
El artículo subraya por qué los flujos pueden parecer contradictorios: las creaciones y redenciones de los ETF son “abultadas” (irregulares) y no coinciden en el calendario. Un titular de entradas puede coexistir con redenciones más pequeñas en curso desde plataformas de gestión de patrimonio, RIA y mesas de riesgo. Además, menciona efectos de la estructura de mercado—liquidez más fina, spreads más amplios y retroalimentación hacia el spot y la base/funding de futuros—que podrían reforzar una postura más cautelosa.
Para los traders, el foco pasa a los indicadores de ritmo (run-rate) de los flujos de los ETF de Bitcoin, los días consecutivos en verde de los líderes y el comportamiento de la base y la financiación en futuros para evaluar si la demanda realmente se está estabilizando.
Bearish
A pesar de un único día de gran entrada, las noticias siguen dominadas por salidas persistentes de los ETF de Bitcoin: una 8.ª semana consecutiva en negativo y alrededor de 4.500 millones de dólares de salidas netas en junio. La racha de rescates de 11 días de IBIT indica una presión sostenida de oferta por parte del vehículo más grande, lo que normalmente mantiene el sentimiento cauto.
El artículo también advierte que el calendario “irregular” de los ETF puede ocultar reembolsos más pequeños en curso, por lo que los traders no deberían perseguir la cifra destacada de entradas. Si la liquidez sigue siendo más reducida y persisten los diferenciales amplios, la base de futuros y la financiación podrían seguir mostrando menos soporte, lo que suele pesar sobre la aversión al riesgo a corto plazo para BTC.
En general, el panorama es bajista para BTC hasta que los flujos en ritmo (run-rate) y la posición en futuros muestren una mejora sostenida, en lugar de impresiones verdes puntuales.