Arus ETF Bitcoin berlanjut dengan minggu ke-8 berturut-turut mengalami arus keluar meski ada masuk $221,7 juta
ETF spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih kedelapan berturut-turut. Dalam empat hari perdagangan yang berakhir pada Kamis, 2 Juli, kompleks ETF tersebut membukukan sekitar 527 juta dolar arus keluar bersih, meski ada satu hari inflow yang kuat namun terisolasi.
Pada Kamis, arus masuk ke ETF Bitcoin mencapai 221,72 juta dolar (inflow harian terbesar sejak 5 Mei). Namun, kenaikan itu tidak membalikkan tren mingguan. Juni menjadi penekan utama: arus keluar bersih mencapai sekitar 4,5 miliar dolar, menjadi bulan terburuk sejak ETF diluncurkan pada Jan 2024.
BlackRock’s IBIT memimpin arus keluar, dengan sekitar 3,55 miliar dolar arus keluar pada Juni. IBIT juga memperpanjang penjualan berkelanjutan, termasuk arus keluar Kamis sebesar 40,43 juta dolar yang mendorongnya ke tren penebusan 11 hari (sekitar 2,2 miliar dolar kerugian).
Artikel ini menyoroti mengapa arus bisa terlihat kontradiktif: penciptaan/penebusan ETF bersifat “bergelombang” (lumpy) dan waktunya tidak sinkron. Inflow besar di headline bisa terjadi bersamaan dengan penebusan yang lebih kecil yang masih berlangsung dari platform wealth, RIA, dan meja risk. Artikel juga menyinggung efek struktur pasar—likuiditas yang lebih tipis, spread yang lebih lebar, serta umpan balik ke basis/dana (funding) spot dan futures—yang berpotensi memperkuat sikap kehati-hatian.
Bagi trader, fokus bergeser ke tren arus run-rate ETF Bitcoin, jumlah hari penciptaan hijau berturut-turut dari para pemimpin, serta perilaku basis/funding futures untuk menilai apakah permintaan benar-benar mulai stabil.
Bearish
Meski terjadi satu hari arus masuk besar, pemberitaan masih didominasi oleh arus keluar ETF Bitcoin yang terus berlanjut: minggu negatif ke-8 berturut-turut dan sekitar $4,5 miliar net outflow pada bulan Juni. Rangkaian penebusan IBIT yang memanjang hingga 11 hari mengindikasikan tekanan pasokan yang masih berlanjut dari kendaraan terbesar, yang biasanya membuat sentimen tetap hati-hati.
Artikel ini juga memperingatkan bahwa timing ETF yang “tidak merata” dapat menutupi penebusan yang lebih kecil yang masih berlangsung, sehingga trader tidak boleh mengejar lonjakan arus masuk yang muncul di headline. Jika likuiditas tetap lebih tipis dan spread melebar, basis/funding futures bisa tetap kurang mendukung—yang sering kali membebani risk appetite jangka pendek untuk BTC.
Secara keseluruhan, situasinya cenderung bearish untuk BTC sampai laju arus masuk dan posisi futures menunjukkan perbaikan yang berkelanjutan, bukan hanya cetak hijau sekali-kali.