លំហូរ ETF ប៊ីតកូអ៊ីន បន្តជាមួយនឹងសប្តាហ៍ទី ៨ ជាប់ៗគ្នានៃការចេញលើសទោះបីមានការចូល 221,7 លានដុល្លារ
ETF ប៊ីតកូអិនស្ពតនៅសហរដ្ឋអាមេរិក បានបង្ហាញការហូរចេញសុទ្ធជាប់ៗគ្នា ៨ សប្តាហ៍។ ក្នុងចន្លោះពេល ៤ ថ្ងៃជួញដូរដែលបញ្ចប់នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ទី២ ខែកក្កដា ក្រុម ETF បានកត់ត្រាការហូរចេញសុទ្ធប្រហែល ៥២៧ លានដុល្លារ ទោះបីមានថ្ងៃចូលដ៏ខ្លាំងមួយថ្ងៃតែប៉ុណ្ណោះក៏ដោយ។
នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ការចូលទឹកប្រាក់ទៅកាន់ ETF ប៊ីតកូអិនបានឡើងដល់ ២២១,៧២ លានដុល្លារ (ការចូលប្រចាំថ្ងៃធំបំផុតចាប់តាំងពីថ្ងៃទី ៥ ឧសភា)។ ទោះជាយ៉ាងណា ការកើនឡើងនេះមិនបានបញ្ច្រាសនិន្នាការរបស់សប្តាហ៍ទាំងមូល។ ខែមិថុនាគឺជាកត្តាអូសទម្លាក់សំខាន់៖ ការហូរចេញសុទ្ធសរុបមានប្រហែល ៤,៥ ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាខែអាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពី ETF ទាំងនេះត្រូវបានបើកដំណើរក្នុងខែមករា ឆ្នាំ ២០២៤។
BlackRock’s IBIT ជាអ្នកនាំមុខក្នុងការហូរចេញ ដោយមានប្រហែល ៣,៥៥ ពាន់លានដុល្លារ នៃការហូរចេញសុទ្ធក្នុងខែមិថុនា។ IBIT ក៏បន្តការលក់យ៉ាងបន្តបន្ទាប់ ដោយរួមទាំងការហូរចេញនៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ៤០,៤៣ លានដុល្លារ ដែលធ្វើឱ្យវាឡើងដល់ខ្សែសង្វាក់ការលោះ/បង្វិល ១១ ថ្ងៃ (ការខាតបង់ប្រហែល ២,២ ពាន់លានដុល្លារ)។
អត្ថបទបង្ហាញពីមូលហេតុដែលហូរចេញ/ចូលទឹកប្រាក់អាចមើលទៅផ្ទុយគ្នា៖ ការបង្កើត (creations) និងការលោះ (redemptions) របស់ ETF គឺ “មិនស្មើគ្នា/ជាកញ្ចប់ៗ” និងមានពេលវេលាមិនស៊ីគ្នា។ ព័ត៌មានចំណងជើងអំពីថ្ងៃចូលដ៏ធំ អាចត្រូវបានចុះកន្លែងជាមួយនឹងការលោះតូចៗដែលកំពុងបន្តពីវេទិកា wealth, RIA និង desk គ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ អត្ថបទក៏និយាយអំពីផលប៉ះពាល់ពីរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ—សាច់ប្រាក់ងាយចរចារូបិយបន្តតិច (liquidity ស្តើង), spread កាន់តែធំ និងការត្រឡប់ឥទ្ធិពលទៅ spot និង basis/funding លើ futures—ដែលអាចពង្រឹងការកាន់តំណែងដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។
សម្រាប់អ្នកធ្វើពាណិជ្ជកម្ម ចំណុចសំខាន់ផ្លាស់ទៅការតាមដាននិន្នាការហូរចេញសុទ្ធតាម run-rate នៃ Bitcoin ETF, ថ្ងៃបង្កើតពណ៌បៃតងជាប់ៗគ្នារបស់ក្រុមនាំមុខ និងឥរិយាបថនៃ basis/funding នៅលើ futures ដើម្បីវាយតម្លៃថាតើតម្រូវការពិតជាកំពុងមានស្ថិរភាពឬអត់។
Bearish
ទោះបីជាមានថ្ងៃតែមួយដែលមានការហូរចូលធំក៏ដោយ ព័ត៌មាននៅតែត្រូវបានគ្របដណ្តប់ដោយការហូរចេញជាប់លាប់ពី ETF របស់ Bitcoin៖ សប្តាហ៍ទី 8 ជាប់គ្នានៅតំបន់អវិជ្ជមាន និងប្រហែល 4.5 ពាន់លានដុល្លារនៃការហូរចេញសុទ្ធនៅក្នុងខែមិថុនា។ ការបន្តរយៈពេលវែងនៃការទិញត្រឡប់ (redemption) រយៈពេល 11 ថ្ងៃរបស់ IBIT បង្ហាញថាមានសម្ពាធផ្នែកអាហារូបករណ៍ (supply) បន្តពីយានយន្តធំបំផុត ដែលជាទូទៅធ្វើឱ្យអារម្មណ៍ទីផ្សាររក្សាកម្រិតប្រុងប្រយ័ត្ន។
អត្ថបទក៏ព្រមានថា ពេលវេលានៃ ETF ដែល “មកជាដុំៗ (lumpy)” អាចបាំងបំបាត់ការទិញត្រឡប់តូចៗដែលកំពុងកើតឡើង ដូចนั้นអ្នកជួញដូរមិនគួរតាមចាប់យកចំណងជើងដែលបង្ហាញពីការហូរចូលនោះទេ។ ប្រសិនបើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅតែស្តើង និង spread ទូលាយនៅតែបន្ត នោះ base futures/ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាន (futures basis/funding) អាចនៅតែគាំទ្រតិច—ជាញឹកញាប់បង្កសម្ពាធលើអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យរយៈពេលខ្លីសម្រាប់ BTC។
សរុបមក ស្ថានភាពនេះមាននិន្នាការ bearish សម្រាប់ BTC រហូតដល់ flux ក្នុងអត្រាបន្ត (run-rate flows) និងការរៀបតំណែងលើ futures បង្ហាញការកែលម្អជាប់លាប់ មិនមែនគ្រាន់តែ print ពណ៌បៃតងតែមួយលើកទេ។