Bitcoin ETF-instroom zet zich door met opnieuw de 8e opeenvolgende week van uitstroom, ondanks een instroom van 221,7 miljoen dollar
De spot Bitcoin-ETF’s in de VS noteerden hun achtste week op rij met netto-uitstromen. In de vier handelsdagen die eindigden op donderdag 2 juli registreerde het geheel ongeveer 527 miljoen dollar netto-uitstromen, zelfs na een sterke maar geïsoleerde instroomdag.
Op donderdag bereikten de instromen in Bitcoin-ETF’s 221,72 miljoen dollar (de grootste dagelijkse instroom sinds 5 mei). De opleving keerde echter de wekelijkse trend niet om. Juni was de belangrijkste tegenwind: netto-uitstromen bedroegen ongeveer 4,5 miljard dollar, de slechtste maand sinds de ETF’s in januari 2024 werden gelanceerd.
BlackRock’s IBIT leidde de uitstroom met ongeveer 3,55 miljard dollar aan netto-uitstromen in juni. IBIT breidde de aanhoudende verkoop verder uit, inclusief een uitstroom op donderdag van 40,43 miljoen dollar die het naar een streak van 11 dagen aan terugkopen (redemptions) bracht (ongeveer 2,2 miljard dollar aan verliezen).
Het artikel benadrukt waarom stromen contrastrijk kunnen lijken: ETF-creaties en -redemptions zijn “klonterig” en de timing sluit niet perfect aan. Een kop over een instroom kan samenvallen met doorlopende kleinere redemptions vanuit wealth-platformen, RIA’s en risicodesk’s. Het wijst ook op marktmicrostructuur-effecten—dunnere liquiditeit, ruimere spreads en feedback richting spot en futures basis/funding—die mogelijk een voorzichtige positionering versterken.
Voor traders verschuift de focus naar de run-rate-trends van de Bitcoin-ETF-stromen, de opeenvolgende groene creërende dagen bij de leiders en het gedrag van futures basis/funding om te beoordelen of de vraag echt stabiliseert.
Bearish
Ondanks één grote instroomdag blijft het nieuws gedomineerd door aanhoudende uitstromen uit Bitcoin ETF’s: een 8e week op rij negatief en in juni ongeveer $4,5 mrd aan netto-uitstroom. De verlengde redemptionreeks van 11 dagen bij IBIT wijst op aanhoudende aanboddruk vanuit het grootste vehikel, wat doorgaans zorgt voor een voorzichtige sentimenten.
Het artikel waarschuwt ook dat “lumpy” ETF-timing lopende kleinere redemptions kan maskeren, dus traders moeten niet achter de headline-instroom aan. Als de liquiditeit dunner blijft en de wide spreads aanhouden, dan kunnen de futures basis/funding minder ondersteunend blijven—wat vaak drukt op de korte termijn risicobereidheid voor BTC.
In totaal leunt de opzet bearish voor BTC totdat de run-rate flows en de futures-positionering een aanhoudende verbetering laten zien, in plaats van slechts éénmalige groene prints.