Os fluxos de ETFs de Bitcoin se estendem pela 8ª semana consecutiva de queda, apesar de US$ 221,7 milhões de entrada
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram a oitava semana consecutiva de saídas líquidas. Nos quatro dias de negociação encerrados na quinta-feira, 2 de julho, o conjunto registrou cerca de US$ 527 milhões em saídas líquidas, mesmo após um dia forte de entradas, porém isolado.
Na quinta-feira, as entradas nos ETFs de Bitcoin chegaram a US$ 221,72 milhões (maior entrada diária desde 5 de maio). No entanto, o repique não reverteu a tendência semanal. Junho foi o principal fator de queda: as saídas líquidas somaram cerca de US$ 4,5 bilhões, o pior mês desde o lançamento dos ETFs em janeiro de 2024.
A BlackRock’s IBIT liderou as saídas, com cerca de US$ 3,55 bilhões em saídas líquidas em junho. A IBIT também estendeu as vendas persistentes, incluindo uma saída na quinta-feira de US$ 40,43 milhões, o que a levou a uma sequência de resgates de 11 dias (perdas de cerca de US$ 2,2 bilhões).
A matéria destaca por que os fluxos podem parecer contraditórios: as criações e resgates dos ETFs são “irregulares” e com timing desencontrado. Uma manchete de entrada pode coexistir com resgates menores que ainda estão em andamento vindos de plataformas de wealth management, RIA e mesas de risco. Ela também aponta efeitos de estrutura de mercado—liquidez mais fina, spreads mais abertos e feedback para o spot e para a base/funding futuros—que podem potencialmente reforçar uma postura mais cautelosa.
Para traders, o foco muda para as tendências de fluxo run-rate dos ETFs de Bitcoin, os dias consecutivos de criação em verde dos líderes e o comportamento da base/funding dos futuros para avaliar se a demanda está realmente se estabilizando.
Bearish
Apesar de um único grande dia de entrada, as notícias continuam dominadas por saídas persistentes de ETFs de Bitcoin: a 8ª semana consecutiva negativa e cerca de US$ 4,5 bilhões em saídas líquidas em junho. A sequência prolongada de resgates de 11 dias do IBIT indica pressão contínua de oferta pelo maior veículo, o que normalmente mantém o sentimento mais cauteloso.
O artigo também alerta que o timing “irregular” dos ETFs pode mascarar resgates menores contínuos, ou seja, os traders não devem correr atrás da manchete de entrada. Se a liquidez permanecer mais fina e os spreads mais abertos persistirem, a base de futuros/financiamento pode continuar menos favorável—o que costuma pesar sobre o apetite por risco de curto prazo para BTC.
No geral, a leitura tende a ser baixista para o BTC até que o fluxo em ritmo (run-rate) e o posicionamento nos futuros mostrem melhora sustentada, em vez de um único “verde” pontual.