Fluxurile ETF-urilor pe Bitcoin continuă cu a 8-a săptămână consecutivă de ieșiri, în pofida unui influx de 221,7 milioane USD
ETF-urile spot pe Bitcoin din SUA au înregistrat a opta săptămână consecutivă de ieșiri nete. În cele patru zile de tranzacționare încheiate joi, 2 iulie, complexul a consemnat aproximativ 527 milioane USD ieșiri nete, chiar și după o zi puternică, dar izolată, cu intrări.
Joi, intrările în ETF-urile pe Bitcoin au atins 221,72 milioane USD (cea mai mare intrare zilnică din 5 mai). Totuși, raliul nu a inversat tendința săptămânală. Iunie a fost principalul factor de presiune: ieșirile nete au totalizat aproximativ 4,5 miliarde USD, cea mai slabă lună de la lansarea ETF-urilor în ianuarie 2024.
BlackRock’s IBIT a condus ieșirile, cu aproximativ 3,55 miliarde USD ieșiri nete în iunie. IBIT a extins și vânzările persistente, inclusiv o ieșire joi de 40,43 milioane USD, care l-a dus la o serie de 11 zile de răscumpărări (pierderi de circa 2,2 miliarde USD).
Articolul subliniază de ce fluxurile pot părea contradictorii: creările/răscumpărările ETF-urilor sunt „neregulate” și cu momente de timp nealiniate. Un titlu despre intrări poate coincide cu răscumpărări mai mici care continuă încă din partea platformelor de wealth, a firmelor RIA și a desk-urilor de risc. De asemenea, menționează efecte de structură a pieței—lichiditate mai subțire, spread-uri mai largi și feedback către spot și către baza/funding din futures—care ar putea întări o poziționare prudentă.
Pentru traderi, accentul se mută pe trendurile de tip run-rate ale fluxurilor la Bitcoin ETF, pe zilele consecutive „verzi” de creare ale liderilor și pe comportamentul bazei/fundingului în futures pentru a evalua dacă cererea se stabilizează cu adevărat.
Bearish
În ciuda unei singure zile cu un aflux mare, știrile rămân dominate de ieșiri persistente din ETF-urile pe Bitcoin: al 8-lea săptămână consecutivă pe minus și aproximativ 4,5 miliarde USD ieșiri nete în iunie. Seria extinsă de răscumpărări de 11 zile a IBIT semnalează o presiune continuă asupra ofertei din partea celui mai mare vehicul, ceea ce, de obicei, menține sentimentul prudent.
Articolul avertizează și că calendarul „denivelat” (lumpy) al ETF-urilor poate masca răscumpărările mai mici care continuă, astfel încât traderii nu ar trebui să urmărească afluxul evidențiat în titlu. Dacă lichiditatea rămâne mai subțire, iar spread-urile mai largi persistă, baza futures/finanțarea pot rămâne mai puțin susținătoare—ceea ce adesea cântărește asupra apetitului de risc pe termen scurt pentru BTC.
Per ansamblu, tabloul înclină spre o perspectivă bearish pentru BTC până când fluxurile în ritm (run-rate) și poziționarea pe futures arată o îmbunătățire susținută, nu doar „printuri” verzi punctuale.