بِٹ کوائن ETF کے بہاؤ 221.7 ملین ڈالر کے آمد کے باوجود مسلسل 8ویں ہفتے بھی آؤٹ فلو میں رہے
امریکا کے اسپاٹ بٹ کوائن ETFs نے مسلسل آٹھویں ہفتے نیٹ آؤٹ فلو ریکارڈ کیے۔ 2 جولائی بروز جمعرات کو ختم ہونے والے چار تجارتی دنوں میں اس کمپلیکس نے تقریباً 527 ملین ڈالر کے نیٹ آؤٹ فلو کیے، اس کے باوجود کہ ایک مضبوط مگر الگ تھلگ دن میں ان فلو آیا تھا۔
جمعرات کو بٹ کوائن ETFs میں ان فلو 221.72 ملین ڈالر تک پہنچ گیا (5 مئی کے بعد سب سے بڑا روزانہ ان فلو)۔ تاہم یہ اچھال ہفتہ وار رجحان کو پلٹ نہیں سکا۔ جون نے سب سے زیادہ دباؤ ڈالا: نیٹ آؤٹ فلو تقریباً 4.5 ارب ڈالر رہے، جو جنوری 2024 میں ETFs کے لانچ ہونے کے بعد بدترین مہینہ ہے۔
بلیک راک کے IBIT نے آؤٹ فلو میں قیادت کی، جون میں تقریباً 3.55 ارب ڈالر کے آؤٹ فلو کے ساتھ۔ IBIT نے مسلسل سیلنگ کو بھی جاری رکھا؛ جمعرات کے 40.43 ملین ڈالر کے آؤٹ فلو نے اسے 11 دن کی ریڈیمپشن اسٹرک (تقریباً 2.2 ارب ڈالر کے نقصانات) تک پہنچا دیا۔
مضمون میں بتایا گیا ہے کہ flows بسا اوقات متضاد کیوں نظر آ سکتے ہیں: ETF کی کری ایشن/ریڈیمپشنز “لَumpy” ہوتی ہیں اور ٹائمنگ مطابقت نہیں رکھتی۔ ایک ہیڈ لائن سطح کا ان فلو اسی دوران ہو سکتا ہے جب wealth platforms، RIAs اور risk desks کی طرف سے چھوٹی مگر مسلسل ریڈیمپشنز چل رہی ہوں۔ ساتھ ہی مارکیٹ اسٹرکچر کے اثرات بھی—کم لیکوئیڈیٹی، زیادہ اسپیڈز (spreads)، اور اسپاٹ اور فیوچرز بیسس/فنڈنگ میں فیڈ بیک—ممکنہ طور پر محتاط پوزیشننگ کو مزید تقویت دیتے ہیں۔
ٹریڈرز کے لیے اب فوکس بٹ کوائن ETFs کی run-rate flow ٹرینڈز، لیڈرز کے لگاتار green creation days، اور فیوچرز basis/funding کے رویے پر ہے تاکہ یہ جانچا جا سکے کہ ڈیمانڈ واقعی مستحکم ہو رہی ہے یا نہیں۔
Bearish
ایک بڑے ان فلو والے ایک دن کے باوجود خبر کا فوکس اب بھی بٹ کوائن ETF سے مسلسل آؤٹ فلو پر ہے: مسلسل 8ویں ہفتہ منفی اور جون میں تقریباً $4.5B کے نیٹ آؤٹ فلو۔ IBIT کی بڑھتی ہوئی 11 دن کی ریڈیمپشن سٹریک اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ سب سے بڑے وِہیکل کی جانب سے سپلائی پریشر ابھی بھی برقرار ہے، جو عموماً سینٹمنٹ کو محتاط رکھتا ہے۔
مضمون یہ بھی خبردار کرتا ہے کہ ETF کی “لَمپی” یعنی غیر ہموار ٹائمنگ چل رہی چھوٹے پیمانے کی ریڈیمپشنز کو چھپا سکتی ہے، اس لیے ٹریڈرز کو ہیڈ لائن والے ان فلو کے پیچھے نہیں بھاگنا چاہیے۔ اگر لیکویڈیٹی پتلی رہے اور وسیع اسپریڈز قائم رہیں تو فیوچرز بیسس/فنڈنگ کم سپورٹ کرتی رہ سکتی ہے—جس کے نتیجے میں BTC کیلئے شارٹ ٹرم رسک اپٹائٹ دب سکتی ہے۔
مجموعی طور پر، سیٹ اپ BTC کیلئے بیئرش جھکاؤ رکھتا ہے جب تک رَن ریٹ فلووز اور فیوچرز پوزیشننگ میں مستقل بہتری نہ دکھائی دے، محض ایک بار کے گرین پرنٹس کی بجائے۔