أسهم أشباه الموصلات تتراجع مع تزايد المخاوف بشأن تمويل الذكاء الاصطناعي

تراجعت أسهم شركات أشباه الموصلات بشدة مع إعادة المستثمرين تقييم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ومخاطر التمويل. وخسر مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) نحو 16% خلال ثماني جلسات متتالية، في أطول سلسلة خسائر منذ أكتوبر 2008، كما انخفض بنحو 24% منذ منتصف يونيو. وفي المقابل، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 2%، بينما بلغت نسبة SOX إلى S&P 500 مستوى 1.45، وهو أدنى مستوى لها منذ أبريل 2026. ومع ذلك، لا تزال النسبة أعلى بنسبة 142% من أدنى مستوى سجله السوق الهابطة في عام 2022. تراجعت جميع الشركات الثلاثين المدرجة في مؤشر SOX يوم 16 أكتوبر. وخسرت أسهم Arm نحو 7%، بينما انخفضت أسهم Broadcom وMicron وAMD وIntel وLam Research وKLA بنحو 5% لكل منها. وأدت موجة البيع الأوسع إلى محو أكثر من تريليون دولار من قيمة شركات أشباه الموصلات والشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وهبطت أسهم CoreWeave بنحو 25% خلال خمس جلسات، فيما تجاوزت عوائد سنداتها 15%. ويخشى المستثمرون أن تؤدي زيادة تكاليف الاقتراض إلى الحد من التوسع الممول بالديون في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومن طلبات الرقائق المستقبلية. وأعاد ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة عن المتوقع إحياء المخاوف من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة. وجاء التراجع بعد موجة صعود رفعت مؤشر SOX بأكثر من 60% في عام 2026، فيما لم تُظهر الأرباح المعلنة حتى الآن دليلاً واضحاً على ضعف الطلب على الرقائق. ويراقب المتداولون توجيهات الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة فائقة النطاق، ومخاطر الائتمان المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والتضخم وأسعار الفائدة. وبالنسبة إلى أسواق العملات المشفرة، تمثل هذه التطورات إشارة غير مباشرة إلى العزوف عن المخاطر: فقد تضغط شروط التمويل الأكثر تشدداً وتراجع الإقبال على التكنولوجيا عالية النمو على الأصول المضاربية، رغم عدم رصد أي تأثير مباشر على العملات المشفرة.