מניות חברות המוליכים למחצה יורדות על רקע החששות הגוברים לגבי מימון הבינה המלאכותית

מניות השבבים צנחו בחדות, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את הוצאות הבינה המלאכותית ואת סיכוני המימון. מדד Philadelphia Semiconductor Index (SOX) איבד כ-16% במשך שמונה ימי מסחר רצופים — רצף הירידות הארוך ביותר מאז אוקטובר 2008 — והוא ירד בכ-24% מאז אמצע יוני. לשם השוואה, מדד S&P 500 עלה בכ-2%, ואילו היחס בין SOX ל-S&P 500 הגיע ל-1.45, הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2026. עם זאת, היחס עדיין גבוה ב-142% מהשפל של שוק הדובי ב-2022. כל 30 החברות המרכיבות את SOX ירדו ב-16 באוקטובר. מניית Arm איבדה כ-7%, ואילו Broadcom, Micron, AMD, Intel, Lam Research ו-KLA ירדו כל אחת בכ-5%. גל המכירות הרחב מחק יותר מטריליון דולר משווי החברות בתחום השבבים והחברות הקשורות לבינה מלאכותית. מניית CoreWeave צנחה בכ-25% בתוך חמישה ימי מסחר, והתשואה על האג״ח שלה עלתה מעל 15%. המשקיעים חוששים שעלויות מימון גבוהות יותר יגבילו את הרחבת מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית, הממומנת באמצעות חוב, ואת הזמנות השבבים העתידיות. אינפלציה בארה״ב שהייתה גבוהה מהצפוי החזירה את החששות שהריבית תישאר גבוהה. הירידה באה לאחר עלייה שהקפיצה את SOX ביותר מ-60% ב-2026, ובדוחות הרווחים שפורסמו עדיין לא הופיעו ראיות ברורות להיחלשות הביקוש לשבבים. הסוחרים עוקבים אחר הנחיות ההשקעה ההונית של חברות היפרסקייל, סיכוני האשראי בתשתיות AI, האינפלציה והריבית. עבור שוקי הקריפטו, זהו איתות עקיף של מעבר למצב risk-off: מימון הדוק יותר ועניין פוחת בטכנולוגיה בעלת צמיחה גבוהה עלולים ללחוץ על נכסים ספקולטיביים, אף שלא זוהתה השפעה ישירה על מטבעות קריפטוגרפיים.