Yapay zekâ finansmanına ilişkin endişeler artarken yarı iletken hisseleri geriledi
Yatırımcılar yapay zekâ harcamalarını ve finansman risklerini yeniden değerlendirirken yarı iletken hisseleri sert düştü. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), Ekim 2008’den bu yana en uzun düşüş serisi olan sekiz seanslık dönemde yaklaşık %16 değer kaybetti ve haziran ortasından bu yana yaklaşık %24 geriledi. Buna karşılık S&P 500 yaklaşık %2 yükselirken SOX/S&P 500 oranı 1,45’e ulaşarak Nisan 2026’dan bu yana en düşük seviyesini gördü. Bununla birlikte oran, 2022 ayı piyasasının en düşük seviyesinin hâlâ %142 üzerinde.
SOX’un 30 bileşeninin tamamı 16 Ekim’de geriledi. Arm yaklaşık %7 değer kaybederken Broadcom, Micron, AMD, Intel, Lam Research ve KLA’nın her biri yaklaşık %5 düştü. Daha geniş çaplı satış dalgası, yarı iletken ve yapay zekâyla bağlantılı şirketlerin piyasa değerinden 1 trilyon doların üzerinde bir miktarı sildi. CoreWeave hisseleri beş seansta yaklaşık %25 düşerken şirket tahvillerinin getirisi %15’i aştı.
Yatırımcılar, yüksek borçlanma maliyetlerinin borçla finanse edilen yapay zekâ veri merkezi yatırımlarını ve gelecekteki çip siparişlerini kısıtlayabileceğinden endişe ediyor. ABD’de enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, faiz oranlarının yüksek kalacağına ilişkin kaygıları yeniden alevlendirdi. Bu düşüş, SOX’u 2026’da %60’ın üzerinde yükselten rallinin ardından geldi; açıklanan bilançolar henüz çip talebinin zayıfladığına dair net kanıt sunmadı. Yatırımcılar, hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcaması beklentilerini, yapay zekâ altyapısındaki kredi risklerini, enflasyonu ve faiz oranlarını izliyor. Kripto piyasaları açısından bu gelişme dolaylı bir riskten kaçış sinyali: daha sıkı finansman koşulları ve yüksek büyüme potansiyeli taşıyan teknolojiye yönelik iştahın azalması spekülatif varlıklar üzerinde baskı yaratabilir; ancak kripto paralar üzerinde doğrudan bir etki tespit edilmiş değil.
Neutral
Raporlar herhangi bir kripto para veya tokene değil, yarı iletken hisselerine ve yapay zekâ altyapısının finansmanına odaklanıyor. Bu nedenle belirli bir kripto paranın fiyatı üzerindeki doğrudan etki kanıtlanmış değil; bu da nötr bir sınıflandırmayı destekliyor. Kısa vadede satış dalgası, daha geniş çaplı bir riskten kaçınma eğilimine katkıda bulunabilir: yükselen faizler ve sıkılaşan kredi koşulları teknoloji sektörü algısını olumsuz etkilerse yatırımcılar spekülatif varlıklardaki pozisyonlarını azaltabilir. Bu durum kripto piyasasında oynaklığı artırabilir, ancak makaleler kriptoya özgü bir katalizöre veya fiyat hareketine dair kanıt sunmuyor. Uzun vadede etki, finansman baskısının yapay zekâ yatırımlarını azaltıp kalıcı bir riskten kaçınma ortamına yol açıp açmayacağına ya da talep ve harcama öngörülerinin dirençli kalıp kalmayacağına bağlı. Kripto fiyatları ayrıca likidite, faizler ve yatırımcı akışları dâhil olmak üzere kendi piyasa etkenlerine bağlı olacaktır; bu haber tek başına belirli bir yön eğilimi ortaya koymuyor.