Джонсон: Законопроекты США о стейблкоинах рискуют вызвать системный кризис в криптоиндустрии
Экономист Саймон Джонсон предупреждает, что новое американское законодательство о стейблкоинах — закон GENIUS и закон CLARITY — может вызвать системный кризис в криптоиндустрии. Это законодательство ограничивает регуляторов в применении требований к капиталу и ликвидности. Закон GENIUS позволяет эмитентам не получать процент на резервы и инвестировать в высокорискованные активы. Иностранные эмитенты могут обеспечивать токены, привязанные к доллару, госдолгом в иной валюте, усугубляя несоответствие активов и обязательств. Ослабленный контроль и возможные конфликты по закону CLARITY повышают системные риски и угрозу массовых изъятий во время пиков погашения. Джонсон предупреждает, что процедуры банкротства сами по себе не смогут предотвратить заражение. Трейдерам следует отслеживать распределение резервов стейблкоинов, показатели погашений и обновления регуляций для прогнозирования дефицита ликвидности и волатильности рынка.
Bearish
Предупреждение Джонсона подчеркивает ослабление нормативного контроля в законодательстве США о стейблкоинах, что увеличивает системные риски и потенциальные ликвидные паники. В краткосрочной перспективе трейдеры могут столкнуться с повышенной волатильностью и быстрым оттоком стейблкоинов, что может вызвать распродажи на крипторынках. В долгосрочной перспективе усиление контроля или реформы могут еще больше нарушить условия торговли. Исторические параллели с финансовыми паниками указывают на то, что рынки останутся нестабильными до восстановления надежных мер защиты, усиливая медвежий прогноз.