Rang undang-undang AS mengenai struktur pasaran kripto mungkin ditangguhkan hingga 2027; peraturan mungkin tidak dikuatkuasakan sehingga 2029
Penganalisis TD Cowen berkata rang undang-undang struktur pasaran kripto AS yang komprehensif dan disasarkan untuk diselesaikan menjelang 2026 kini berdepan kelewatan beberapa tahun. Insentif politik — bukan kesiapan draf — ialah halangan utama: Demokrat mungkin memilih penangguhan untuk mendapatkan semula kelebihan rundingan jika pilihan raya pertengahan penggal 2026 mengubah kawalan Dewan, manakala peruntukan konflik kepentingan (menyekat pegawai kanan daripada memegang kripto atau hubungan perniagaan) merupakan isu sensitif utama. Peraturan etika itu boleh secara jelas merangkumi tokoh ternama dan hubungan keluarga mereka, menyukarkan rundingan. Pilihan kompromi yang dibincangkan termasuk melaksanakan peraturan konflik secara berperingkat sehingga tiga tahun selepas penggubalan, tetapi Demokrat mungkin menuntut penangguhan yang lebih luas atau lebih lama. Dewan telah meluluskan versi (FIT21 sebelum ini menjelaskan peranan agensi), namun Senat masih memerlukan 60 undi untuk mengatasi filibuster dan menghadapi sokongan bipartisan yang tidak menentu. TD Cowen memberi amaran pelaksanaan peraturan akhir boleh ditangguhkan sehingga 2029, memanjangkan ketidakpastian peraturan bagi firma aset digital AS dan meninggalkan mereka beroperasi di bawah campuran panduan SEC dan CFTC. Untuk pedagang: ketidakpastian yang berlanjutan boleh menjejaskan keputusan perniagaan, kecairan, peruntukan modal dan daya saing AS berbanding bidang kuasa yang bergerak lebih pantas dengan rangka kerja yang lebih jelas.
Neutral
Berita itu melanjutkan ketidakpastian peraturan daripada menyelesaikannya, yang biasanya menghasilkan kesan pasaran neutral-ke-campuran. Jangka pendek: pasaran mungkin melihat peningkatan turun naik dan tekanan ke bawah sekali-sekala terhadap projek kripto yang disenaraikan di AS atau memfokuskan kepada AS apabila syarikat menangguhkan pengembangan, pengumpulan dana atau penyenaraian sementara risiko dasar kekal tinggi. Kecairan untuk token yang berkaitan AS boleh menjadi semakin nipis jika peserta institusi menangguhkan komitmen. Jangka panjang: rangka kerja yang tertunda tetapi menyeluruh boleh menjadi konstruktif kerana ia akhirnya akan mengurangkan fragmentasi dan menjelaskan bidang kuasa agensi (SEC vs CFTC), berpotensi meningkatkan aliran modal dan penyertaan institusi setelah peraturan dimuktamadkan. Walau bagaimanapun, prospek bahawa peruntukan etika dan penguatkuasaan berperingkat mungkin mengubah akses pasaran atau kelakuan eksekutif dengan ketara menambah ketidakpastian struktur. Secara keseluruhan, pengumuman itu tidak jelas bullish atau bearish untuk token utama (ia terutamanya memberi impak kepada risiko peraturan dan perancangan perniagaan), jadi impaknya diklasifikasikan sebagai neutral untuk arah harga, dengan volatiliti yang didorong dasar lebih tinggi sehingga pelaksanaan dan penggubalan peraturan selesai.