Ustawodawstwo USA dotyczące struktury rynku kryptowalut prawdopodobnie opóźnione do 2027 r.; przepisy mogą nie obowiązywać do 2029 r.
Analitycy TD Cowen twierdzą, że kompleksowy projekt ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut w USA, który ustawodawcy mieli sfinalizować do 2026 r., teraz napotyka wieloletnie opóźnienie. Główną przeszkodą są zachęty polityczne — a nie gotowość tekstu: demokraci mogą woleć odroczenie, aby odzyskać przewagę, jeśli wybory midterm w 2026 r. zmienią kontrolę nad Izbą Reprezentantów. Postanowienia dotyczące konfliktu interesów (ograniczające posiadania kryptowalut lub powiązania biznesowe wysokich urzędników) stanowią kluczowy punkt sporny. Te zasady etyczne mogłyby wyraźnie obejmować znane postacie i ich powiązania rodzinne, co utrudnia negocjacje. Rozważane opcje kompromisowe obejmują stopniowe wprowadzanie zasad dotyczących konfliktów do trzech lat po wejściu w życie, ale demokraci mogą dążyć do szerszych lub dłuższych opóźnień. Izba przyjęła wersję (FIT21 wcześniej wyjaśnił role agencji), ale Senat nadal potrzebuje 60 głosów, by pokonać filibuster i stoi wobec niepewnego poparcia obu partii. TD Cowen ostrzega, że wdrożenie ostatecznych przepisów regulacyjnych może opóźnić się do 2029 r., wydłużając niepewność regulacyjną dla amerykańskich firm zajmujących się aktywami cyfrowymi i zmuszając je do działania według mozaiki wytycznych SEC i CFTC. Dla traderów: przedłużająca się niepewność może wpłynąć na decyzje biznesowe, płynność, alokację kapitału oraz konkurencyjność USA w porównaniu z jurysdykcjami, które szybciej wprowadzają jaśniejsze ramy.
Neutral
Wiadomość zwiększa niepewność regulacyjną zamiast ją rozwiązać, co zazwyczaj powoduje neutralny do mieszany efekt rynkowy. Krótkoterminowo: rynki mogą doświadczyć zwiększonej zmienności i okazjonalnej presji spadkowej na projektach kryptowalut notowanych w USA lub skoncentrowanych na USA, ponieważ firmy będą wstrzymywać ekspansję, zbieranie funduszy lub notowania, dopóki ryzyko polityczne pozostaje wysokie. Płynność tokenów powiązanych z USA może się zmniejszyć, jeśli uczestnicy instytucjonalni odłożą zobowiązania. Długoterminowo: opóźnione, ale kompleksowe ramy regulacyjne mogą być konstruktywne, ponieważ ostatecznie zmniejszyłyby fragmentację i wyjaśniły jurysdykcję agencji (SEC vs CFTC), potencjalnie poprawiając napływy kapitału i udział instytucjonalny po sfinalizowaniu zasad. Jednak perspektywa, że przepisy etyczne i etapowe egzekwowanie mogą istotnie zmienić dostęp do rynku lub zachowania kadry zarządzającej, wprowadza niepewność strukturalną. Ogólnie rzecz biorąc, ogłoszenie nie jest jednoznacznie bycze ani niedźwiedzie dla głównych tokenów (wpływa głównie na ryzyko regulacyjne i planowanie biznesowe), dlatego wpływ klasyfikowany jest jako neutralny dla kierunku cen, z wyższą zmiennością napędzaną polityką do czasu uchwalenia i opracowania przepisów.