Proiectul de lege din SUA privind structura pieței cripto probabil amânat până în 2027; regulile s-ar putea aplica abia în 2029
Analiștii TD Cowen spun că un proiect de lege cuprinzător privind structura pieței cripto din SUA, pe care legiuitorii intenționau să îl finalizeze până în 2026, se confruntă acum cu o amânare de mai mulți ani. Motivațiile politice —nu stadiul de pregătire al textului— sunt principala barieră: democrații ar putea prefera amânarea pentru a recâștiga pârghie dacă alegerile din 2026 vor răsturna controlul Camerei Reprezentanților. Dispozițiile privind conflictele de interese (limitarea deținerilor sau legăturilor comerciale în crypto ale oficialilor de rang înalt) reprezintă un punct central de blocaj. Aceste reguli de etică ar putea acoperi în mod explicit figuri publice de profil și legăturile lor familiale, complicând negocierile. Opțiunile de compromis discutate includ implementarea treptată a regulilor privind conflictele pe durata de până la trei ani după promulgare, dar democrații pot împinge pentru întârzieri mai largi sau mai lungi. Camera a adoptat o versiune (FIT21 a clarificat anterior rolurile agențiilor), dar Senatul are încă nevoie de 60 de voturi pentru a trece peste un filibuster și se confruntă cu un sprijin bipartizan nesigur. TD Cowen avertizează că implementarea regulilor finale de reglementare ar putea fi întârziată până în 2029, prelungind incertitudinea de reglementare pentru firmele americane de active digitale și lăsându-le să opereze sub un mozaic de ghiduri ale SEC și CFTC. Pentru traderi: incertitudinea prelungită poate afecta deciziile de afaceri, lichiditatea, alocarea capitalului și competitivitatea SUA față de jurisdicțiile care avansează mai repede cu cadre mai clare.
Neutral
Știrea extinde incertitudinea de reglementare în loc să o soluționeze, ceea ce de obicei produce un efect de piață neutru spre mixt. Pe termen scurt: piețele pot înregistra o volatilitate crescută și presiuni ocazionale în jos asupra proiectelor crypto listate în SUA sau orientate către SUA, pe măsură ce firmele amână extinderea, strângerea de capital sau listările, în timp ce riscul politic rămâne ridicat. Lichiditatea pentru tokenuri legate de SUA ar putea se subțieze dacă participanții instituționali amână angajamentele. Pe termen lung: un cadru întârziat dar cuprinzător poate fi constructiv deoarece în cele din urmă ar reduce fragmentarea și ar clarifica jurisdicția agențiilor (SEC vs CFTC), îmbunătățind potențial fluxurile de capital și participarea instituțională odată ce regulile sunt finale. Totuși, perspectiva ca prevederile etice și aplicarea etapizată să schimbe semnificativ accesul pe piață sau comportamentul executivilor adaugă incertitudine structurală. În general, anunțul nu este clar bullish sau bearish pentru tokenurile majore (impactează în principal riscul de reglementare și planificarea afacerii), astfel impactul este clasificat ca neutru pentru direcția prețului, cu o volatilitate politică mai mare până la finalizarea promulgării și a elaborării normelor.