Ang U.S. market-structure crypto bill malamang maantala hanggang 2027; maaaring hindi ipatupad ang mga patakaran hanggang 2029
Sabi ng mga analyst ng TD Cowen na ang isang komprehensibong panukalang-batas sa estruktura ng merkado ng crypto sa U.S. na nilalayon tapusin pagsapit ng 2026 ay ngayon nahaharap sa pagkaantala ng ilang taon. Ang pampulitikang insentibo — hindi ang kahandaan ng draft — ang pangunahing hadlang: maaaring mas gusto ng mga Demokrat ang pagkaantala para muling makakuha ng leverage kung magbabago ang kontrol ng House dahil sa 2026 midterms, habang ang mga probisyon tungkol sa salungatan ng interes (na naglilimita sa pagmamay-ari ng crypto o business ties ng mga senior na opisyal) ay isang sentrong di pagkakasunduan. Ang mga ethics rule na iyon ay maaaring tahasang sumaklaw sa mga kilalang tao at kanilang ugnayang pampamilya, na nagpapalubha sa negosasyon. Kasama sa mga opsyon ng kompromiso na pinaguusapan ang unti-unting pagpapatupad ng conflict rules hanggang tatlong taon matapos maipasa, ngunit maaaring itulak ng mga Demokrat ang mas malawak o mas mahabang pagkaantala. Naipasa na ng House ang isang bersyon (nilinaw ng FIT21 ang mga papel ng ahensya noon), ngunit kailangan pa ng Senate ng 60 boto para malampasan ang filibuster at hindi tiyak ang bipartisan na suporta. Nagbababala ang TD Cowen na ang implementasyon ng panghuling regulasyon ay maaaring maantala hanggang 2029, na magpapatagal ng regulatory na kawalang-katiyakan para sa mga U.S. digital-asset firms at mag-iiwan sa kanila na gumana sa ilalim ng tigib na gabay mula sa SEC at CFTC. Para sa mga trader: maaaring makaapekto ang pinalawig na kawalang-katiyakan sa mga desisyon sa negosyo, liquidity, alokasyon ng kapital at competitiveness ng U.S. kumpara sa mga hurisdiksyon na mas mabilis umaksyon at may malinaw na balangkas.
Neutral
Ang balita ay nagpapalawig ng regulatoriong kawalan ng katiyakan sa halip na lutasin ito, na karaniwang nagdudulot ng neutral-hanggang-halong epekto sa merkado. Panandalian: maaaring makaranas ang mga merkado ng tumaas na volatility at paminsan-minsang pressure pababa sa mga crypto project na naka-lista sa US o naka-tuon sa US habang inaatraso ng mga kumpanya ang pagpapalawak, pagkuha ng pondo o pag-lista habang mataas pa rin ang panganib sa polisiya. Maaaring mapami nan ang likwididad para sa mga token na may ugnayang US kung ipagpaliban ng mga institusyonal na kalahok ang kanilang mga commitment. Pangmatagalan: ang isang naantala pero komprehensibong balangkas ay maaaring maging konstruktibo dahil sa huli ay mababawasan nito ang fragmentasyon at maliwanag na matutukoy ang hurisdiksyon ng mga ahensya (SEC vs CFTC), na posibleng magpabuti ng pagpasok ng kapital at partisipasyon ng institusyon kapag pinal na ang mga patakaran. Gayunpaman, ang posibilidad na ang mga probisyon sa etika at phased enforcement ay malaki ang mababago sa pag-access sa merkado o kilos ng mga ehekutibo ay nagdaragdag ng estruktural na kawalang katiyakan. Sa pangkalahatan, ang anunsyo ay hindi malinaw na bullish o bearish para sa mga pangunahing token (ito ay pangunahing nakakaapekto sa regulatoriang panganib at pagpa-planong pangnegosyo), kaya ang epekto ay ikinoklasipika bilang neutral para sa direksyon ng presyo, na may mas mataas na volatility na pinapagana ng polisiya hanggang sa maisabatas at matapos ang rulemaking.