Dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ có thể bị hoãn đến 2027; các quy định có thể không áp dụng cho đến 2029

Các nhà phân tích của TD Cowen cho rằng một dự luật cấu trúc thị trường tiền kỹ thuật số toàn diện tại Hoa Kỳ, mà các nhà lập pháp dự định hoàn tất trước 2026, giờ đây sẽ bị trì hoãn nhiều năm. Động cơ chính trị —không phải độ sẵn sàng của văn bản— là rào cản chính: đảng Dân chủ có thể muốn hoãn lại để giành lại đòn bẩy nếu cuộc bầu cử giữa kỳ 2026 chuyển quyền kiểm soát Hạ viện. Các quy định về xung đột lợi ích (hạn chế cổ phần hoặc quan hệ kinh doanh tiền kỹ thuật số của các quan chức cấp cao) là điểm vướng mắc chính. Những quy tắc đạo đức này có thể bao gồm rõ ràng những nhân vật nổi tiếng và người thân của họ, làm phức tạp đàm phán. Các phương án thỏa hiệp đang thảo luận bao gồm triển khai dần các quy tắc xung đột trong vòng tới ba năm sau khi ban hành, nhưng đảng Dân chủ có thể thúc đẩy các trì hoãn rộng hơn hoặc lâu hơn. Hạ viện đã thông qua một phiên bản (FIT21 đã làm rõ vai trò cơ quan trước đó), nhưng Thượng viện vẫn cần 60 phiếu để vượt qua thủ tục filibuster và phải đối mặt với sự ủng hộ lưỡng đảng không chắc chắn. TD Cowen cảnh báo việc thực thi các quy định cuối cùng có thể bị trì hoãn đến 2029, kéo dài sự bất định về quy định đối với các công ty tài sản số của Mỹ và buộc họ phải hoạt động theo một mớ hướng dẫn rời rạc từ SEC và CFTC. Đối với nhà giao dịch: sự bất định kéo dài có thể ảnh hưởng đến quyết định kinh doanh, thanh khoản, phân bổ vốn và năng lực cạnh tranh của Mỹ so với các khu vực pháp lý tiến nhanh hơn với khung quy định rõ ràng hơn.