美国数据中心监管到期：加密挖矿或受逐州规则影响

美国政府将于2026年9月30日让关键“数据中心监管”到期，且不会出台替代方案。负责指导《联邦数据中心提升法》下联邦数据中心效率的OMB备忘录M-25-03也将于同日失效，且没有后续框架。 这一变化与更广泛的去监管政策相吻合：同时加速了大型数据中心的审批（新增电力负荷超过100MW或投资超过5亿美元）。但在此背景下，2026年初仅前六周已有超过300项与数据中心相关的法案在30个州被提出，形成在能源成本、环境影响、费率支付人保护以及社区评估等方面的“拼图式”监管格局。部分州提供税收激励，另一些州则收紧对耗电和噪音的限制。 对加密市场而言，直接的联邦影响相对有限，因为将到期的OMB指导主要面向政府数据中心，并不对私营部门设施产生具有约束力的要求。不过，更重要的交易含义是：州级监管与私营部门标准的重要性上升。投资者（尤其是上市矿企或带有加密敞口的数据中心REIT）可能因运营所在地不同以及各州如何应对这轮数据中心监管立法而出现盈利波动。 比特币矿工方面，行业一直将挖矿定位为“灵活负载”，可随电网需求上下调运行，从而更易与通常需要持续供电的AI数据中心共存。随着联邦监管弱化，像Google、Microsoft、Amazon这样的科技巨头可能通过采购与可持续性承诺制定“事实上的”能效门槛，从而影响与其共享基础设施或争夺电网容量的矿企。 总体来看，数据中心监管不确定性可能在短期提升加密挖矿的运营风险，并在长期增加规划难度。