美國將美元支持的穩定幣推向全球市場
美國政府正在制定策略，在全球擴大由美元支持的穩定幣，並強化美元在數位金融中的角色。全球穩定幣供應量中已有超過98%與美元掛鉤，而華盛頓希望讓這種主導地位更加持久。
總統唐納德・川普於2025年1月發布的行政命令，要求推動合法的美元支持穩定幣。2025年7月簽署的《GENIUS法案》為支付型穩定幣建立聯邦框架，並要求發行商以至少1:1的比例，持有由高品質流動資產構成的準備金。這可能增加對美國國庫券的需求，因為國庫券被廣泛用作穩定幣準備金。
聯準會理事克里斯多福・沃勒表示，以美元計價的穩定幣可以將美國的貨幣環境延伸至國際市場。2026年9月，由21家全球銀行組成的聯盟宣布計畫在2027年上半年推出美元穩定幣，而財政部的規則制定工作預計將持續至2027年和2028年。
美元支持穩定幣在新興市場的使用日益增加，成為儲蓄工具和支付管道，尤其是在當地貨幣波動劇烈的地區。然而，更高的集中度會產生系統性風險。若主要發行商遭遇擠兌，可能被迫迅速出售美國國庫券，並加劇市場傳染。對加密貨幣交易者而言，這項政策支持穩定幣的長期採用與流動性，但也使監管、準備金品質和發行商集中度成為重要的風險指標。
Neutral
這則消息對更廣泛的加密貨幣市場屬於中性，因為它主要涉及穩定幣監管、美元政策與美國國債需求，而不是直接改變比特幣或其他加密資產的市場基本面。短期內，更明確的美國規則與預期中的銀行參與，可能提升信心、結算流動性以及機構取得數位資產的管道。這可能支持穩定幣交易量，並間接有利於各大交易所的交易活動。
然而，這項公告並不保證資金會立即流入波動性較高的加密貨幣。交易者也可能關注執行風險、儲備透明度，以及更嚴格的合規要求可能使較小型發行商處於不利地位，或降低某些司法管轄區的產品供應。若市場失去對主要發行商的信心，可能引發贖回、國債清算以及更廣泛的加密貨幣市場波動，類似過去穩定幣脫鉤事件期間所見的流動性壓力。
長期而言，受監管的美元穩定幣可以強化美元流動性、擴大加密貨幣支付，並吸引傳統銀行參與。它們也可能加深加密貨幣市場與美國政府債務之間的連結。這同時創造了支持採用的結構性順風，以及新的風險傳染管道。總體而言，這項政策有利於穩定幣基礎設施，但利多程度不足以決定更廣泛加密貨幣市場的方向，因此採用中性分類是合適的。