الاقتصاد الأمريكي يسجل نموًا قويًا رغم التضخم
دخل الاقتصاد الأمريكي الربع الرابع بزخم قوي، وفقًا لمؤشر مديري المشتريات المركب الأولي الصادر عن S&P Global، والذي ارتفع إلى 57.6. وبلغ النشاط في قطاعَي التصنيع والخدمات أعلى مستوياته منذ خمس سنوات، بدعم من الطلب المحلي والصادرات. ويرى الكاتب أن هذا التوسع قد يساهم في تسريع نمو الوظائف، رغم استمرار ضعف ثقة المستهلكين وتعزز الاستهلاك الحقيقي.
لا يزال التضخم مصدر قلق؛ إذ ارتفعت أسعار مستلزمات الإنتاج وأسعار البيع بأسرع وتيرة منذ عام 2022، ويرجع ذلك أساسًا إلى تكاليف الطاقة والشحن. وتوصي المقالة باتباع موقف دفاعي معتدل تجاه الأسهم في ظل انتقال الاستثمارات بين القطاعات. كما تتوقع أن تبلغ الأسهم الأمريكية مستويات قياسية جديدة بحلول عام 2027. وقد يدعم متانة الاقتصاد الأمريكي الإقبال على المخاطر، لكن استمرار التضخم قد يؤثر في توقعات أسعار الفائدة والأسواق المالية.
Neutral
لا تتضمن المقالة أخبارًا مباشرة عن العملات المشفرة، لذا فإن تأثيرها على السوق غير مباشر. ويمكن للاقتصاد الأمريكي القوي أن يدعم الإقبال على المخاطر والطلب على الأصول الأعلى تقلبًا، بما فيها العملات المشفرة. لكن قراءة مؤشر مديري المشتريات البالغة 57.6، وتسجيل قطاعي التصنيع والخدمات أعلى مستوياتهما في خمس سنوات، إلى جانب تسارع نمو الوظائف، قد تعزز أيضًا التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته التقييدية إذا ظل التضخم مرتفعًا. وترتفع أسعار المدخلات وأسعار البيع بأسرع وتيرة منذ عام 2022، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تكاليف الطاقة والشحن.
وهذا يخلق إشارتين متعارضتين لمتداولي العملات المشفرة. فعلى المدى القصير، قد يشجع النمو المتماسك على الشراء، في حين قد تدفع المخاوف من التضخم عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي إلى الارتفاع، ما يضغط على بيتكوين وغيرها من الأصول عالية المخاطر. وغالبًا ما أدت فترات مماثلة، تجمع بين قوة النشاط الاقتصادي واستمرار التضخم، إلى تداولات متقلبة وحساسة للبيانات، مع إعادة الأسواق تقييم توقعاتها لخفض أسعار الفائدة. وعلى المدى الأطول، قد يدعم النمو المستدام الإقبال العام على المخاطر، لكن اتجاه العملات المشفرة سيعتمد بصورة أوثق على التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي والسيولة والتدفقات المؤسسية. وبوجه عام، لا يقدم التقرير محفزًا واضحًا خاصًا بالعملات المشفرة، ما يدعم تقييمًا محايدًا.