Инфляция мөлшерлемелерді көтеру қаупін арттырғанымен, АҚШ экономикасының өсімі күшті күйінде
Қазан айында АҚШ-тағы іскерлік белсенділік жоғары деңгейде сақталды, ал бағаның өсуі инфляция мен пайыздық мөлшерлемелерге қатысты алаңдаушылықты қайта күшейтті. S&P Global-дың АҚШ-қа арналған жиынтық PMI индексі қыркүйектегі 58,4-тен 57,6-ға төмендеді, бірақ кеңеюді білдіретін 50 межесінен едәуір жоғары қалды. Жаңа тапсырыстар төрт жылдан астам уақыттағы ең жоғары деңгейге жетті, ал сауалнама ЖІӨ-нің жылдық өсім қарқыны шамамен 5% болуы мүмкін екенін көрсетті — бұл ресми көрсеткіш емес, сауалнамаға негізделген бағалау.
Алаңдатарлық белгі инфляцияға қатысты болды: кәсіпорындардың сату бағасы 2022 жылғы тамыздан бергі ең жылдам қарқынмен өсті. Мұнай, тасымал, коммуналдық қызметтер мен сақтандыру шығындарының артуы, сондай-ақ ұсыныс шектеулері мен сұраныстың берік болуы бағаның өсуіне ықпал етті. АҚШ экономикасының күшті өсімі компаниялардың пайдасына қолдау көрсетуі мүмкін, алайда инфляцияның ұзақ сақталуы Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемелерін шектеуші деңгейде ұстап, мөлшерлемені төмендетуді кейінге қалдыруы ықтимал.
27–28 қазандағы отырыста ФРЖ негізгі мөлшерлемені 3,75%–4,00% деңгейінде сақтайды деп күтілді, бірақ инфляция үдеген жағдайда саясатты одан әрі қатаңдату мүмкіндігі де ашық қалды. Жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын шығындар мен энергияның жоғары құны да АҚШ экономикасының болашағына әсер етуде. Нарықтар үшін орнықты өсім мен инфляцияның қатар жүруі қарама-қарсы күштер туғызады: бір жағынан, бұл компаниялардың пайдасын қолдаса, екінші жағынан, АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі мен қарыз алу құнын арттырады. Трейдерлер өсім мен баға қысымын бағалау үшін 29 қазанда жарияланатын ЖІӨ және PCE инфляциясы деректерін бақылайды. АҚШ-тың осы экономикалық сигналдары ФРЖ саясатына, облигация кірістілігіне және тәуекелге деген тәбетке қатысты күтулерді өзгерту арқылы криптовалюта нарықтарына әсер етуі мүмкін.
Bearish
Есеп жақын мерзімде криптовалюталар үшін біршама теріс сипатта, өйткені онда инфляцияның тұрақты болып қалатыны және АҚШ-тағы сұраныстың төзімді екені көрсетілген. Егер трейдерлер Федералдық резервтік жүйе мөлшерлемелерді ұзақ уақыт жоғары деңгейде ұстайды —немесе саясатты одан әрі қатаңдатуы мүмкін— деген қорытындыға келсе, қазынашылық облигациялардың кірістілігі мен кіріс әкелмейтін активтерді ұстаудың баламалы құны өсуі ықтимал. Бұл Bitcoin және басқа криптовалюталар сияқты өтімділікке сезімтал активтерге қысым түсіреді әрі трейдерлер мөлшерлеме жөніндегі болжамдарын түзеткен кезде құбылмалылықты арттыруы мүмкін.
Бұл белгі біржақты теріс емес. Экономикалық белсенділік пен жаңа тапсырыстардың мықты болуы компаниялардың кірісін және жалпы тәуекелге тәбетті қолдап, криптонарықтағы сатылымды шектеуі мүмкін. Негізгі мәселе — инфляция бәсеңдеген кезде өсім күшті күйінде қала ма, әлде баға қысымы ФРЖ-ны қатаңырақ ұстанымға көшуге мәжбүрлей ме деген сұрақ. Инфляция жоғары болып, облигация кірістілігі көтерілген ұқсас кезеңдер криптовалюталар мен бета көрсеткіші жоғары басқа активтерге жиі қысым жасаған. Дегенмен нарық реакциясы позицияларға, өтімділікке және ақша-несие саясатының болжамына қарай әртүрлі болуы мүмкін.
Қысқа мерзімде трейдерлер қазынашылық облигациялардың кірістілігіне, ФРЖ мөлшерлемесіне қатысты нарықтық күтулерге және 29 қазанда жарияланатын ЖІӨ мен PCE деректеріне назар аударуы мүмкін. Инфляция көрсеткіші күткеннен жоғары болса, тәуекелден қашу үрдісі күшеюі ықтимал; ал инфляцияның бәсеңдеуі мен өсімнің берік болуы қысымды азайтып, нарықтың қалпына келуіне қолдау көрсетуі мүмкін. Ұзақ мерзімді әсер инфляцияның тұрақты болып, нақты мөлшерлемелерді жоғары деңгейде ұстап тұруына байланысты. Бұл — макроэкономикалық тәуекел белгісі, криптовалютаға ғана тән катализатор емес, сондықтан нарық бағытын өздігінен айқындамайды.