เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่เงินเฟ้อเพิ่มความเสี่ยงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
กิจกรรมทางธุรกิจในสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งในเดือนตุลาคม ขณะที่ราคาที่สูงขึ้นทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง ดัชนี PMI รวมของสหรัฐฯ จาก S&P Global ลดลงมาอยู่ที่ 57.6 จาก 58.4 ในเดือนกันยายน แต่ยังสูงกว่าระดับ 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงการขยายตัวอย่างมาก คำสั่งซื้อใหม่แตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 4 ปี และผลสำรวจชี้ว่า GDP อาจเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีราว 5% — เป็นการประเมินจากผลสำรวจ ไม่ใช่ตัวเลขอย่างเป็นทางการ
สัญญาณที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือเงินเฟ้อ โดยราคาขายของภาคธุรกิจเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 ต้นทุนด้านน้ำมัน การขนส่ง สาธารณูปโภค และประกันภัยที่สูงขึ้น ประกอบกับข้อจำกัดด้านอุปทานและอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง มีส่วนผลักดันให้ราคาสูงขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อาจช่วยหนุนกำไรบริษัท แต่เงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจทำให้อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับที่เข้มงวด และทำให้การปรับลดดอกเบี้ยล่าช้า
คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75%–4.00% ในการประชุมวันที่ 27–28 ตุลาคม พร้อมเปิดทางไว้สำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และต้นทุนพลังงานที่สูงก็มีส่วนกำหนดแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่นกัน สำหรับตลาด การเติบโตที่ยังทนทานควบคู่กับเงินเฟ้อก่อให้เกิดแรงที่สวนทางกัน: ด้านหนึ่งช่วยหนุนกำไร แต่อีกด้านทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น นักลงทุนจะจับตาข้อมูล GDP และเงินเฟ้อ PCE ที่จะเผยแพร่วันที่ 29 ตุลาคม เพื่อประเมินการเติบโตและแรงกดดันด้านราคา สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ เหล่านี้อาจส่งผลต่อตลาดคริปโทผ่านการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเฟด อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และความต้องการรับความเสี่ยง
Bearish
รายงานนี้มีมุมมองเชิงลบต่อคริปโทเคอร์เรนซีเล็กน้อยในระยะใกล้ เนื่องจากชี้ว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่อุปสงค์ของสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง หากเทรดเดอร์มองว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานขึ้น —หรืออาจใช้นโยบายเข้มงวดขึ้นอีก— ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอาจเพิ่มขึ้น ภาวะเช่นนี้มักกดดันสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่อง เช่น Bitcoin และคริปโทเคอร์เรนซีอื่น ๆ อีกทั้งอาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม สัญญาณนี้ไม่ได้เป็นลบอย่างชัดเจนทั้งหมด กิจกรรมทางเศรษฐกิจและคำสั่งซื้อใหม่ที่แข็งแกร่งอาจช่วยหนุนผลประกอบการของบริษัทและความต้องการรับความเสี่ยงในวงกว้าง ซึ่งอาจจำกัดแรงขายในตลาดคริปโทฯ ประเด็นสำคัญคือการเติบโตจะยังแข็งแกร่งในขณะที่เงินเฟ้อชะลอลงหรือไม่ หรือแรงกดดันด้านราคาจะบีบให้ Fed ใช้ท่าทีที่เข้มงวดขึ้น เหตุการณ์ที่เงินเฟ้อร้อนแรงและผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นในลักษณะคล้ายกันมักกดดันคริปโทเคอร์เรนซีและสินทรัพย์ความเสี่ยงสูงอื่น ๆ แม้ปฏิกิริยาของตลาดอาจแตกต่างกันไปตามสถานะการลงทุน สภาพคล่อง และแนวโน้มนโยบายการเงิน
ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจจับตาผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ การกำหนดราคาตามคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed และการประกาศตัวเลข GDP กับ PCE ในวันที่ 29 ตุลาคม ตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดอาจตอกย้ำการเคลื่อนไหวแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ส่วนเงินเฟ้อที่เย็นลงพร้อมกับการเติบโตที่แข็งแกร่งอาจช่วยลดแรงกดดันและหนุนการฟื้นตัว ในระยะยาว ผลกระทบจะขึ้นอยู่กับว่าเงินเฟ้อจะยืดเยื้อและทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอยู่ในระดับสูงหรือไม่ นี่คือสัญญาณความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค ไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นเฉพาะของคริปโทเคอร์เรนซี จึงไม่ได้เป็นตัวกำหนดทิศทางตลาดเพียงลำพัง