Matatag pa rin ang paglago ng US habang pinapataas ng implasyon ang panganib ng pagtaas ng interes
Nanatiling malakas ang aktibidad ng negosyo sa US noong Oktubre, habang muling nagdulot ng pangamba sa implasyon at mga interest rate ang pagtaas ng presyo. Bumaba sa 57.6 ang S&P Global US Composite PMI mula 58.4 noong Setyembre, ngunit nanatili itong higit na mataas sa antas na 50 na hudyat ng paglawak ng ekonomiya. Umabot sa pinakamataas na antas sa mahigit apat na taon ang mga bagong order, at ipinahiwatig ng survey ang taunang GDP growth na humigit-kumulang 5%—tantiya ito batay sa survey, hindi opisyal na bilang.
Mas nakababahalang senyales ang implasyon: pinakamabilis ang itinaas ng mga negosyo sa kanilang presyo ng pagbebenta mula noong Agosto 2022. Nakatulong sa pagtaas ng presyo ang mas mataas na gastos sa langis, transportasyon, mga utility at insurance, pati na ang mga limitasyon sa suplay at matatag na demand. Maaaring sumuporta sa kita ng mga kumpanya ang malakas na paglago ng ekonomiya ng US, ngunit kung magpapatuloy ang implasyon, maaaring manatiling mahigpit ang mga interest rate ng Federal Reserve at maantala ang pagbaba ng mga ito.
Inaasahang pananatilihin ng Fed sa 3.75%–4.00% ang benchmark rate nito sa pulong sa Oktubre 27–28, habang hindi isinasara ang posibilidad ng higit pang paghihigpit kung bibilis ang implasyon. Nakaaapekto rin sa pananaw sa ekonomiya ng US ang paggasta sa imprastraktura ng AI at mataas na gastos sa enerhiya. Para sa mga merkado, magkasalungat ang mga puwersang dulot ng matatag na paglago at implasyon: suporta sa kita ng mga kumpanya sa isang panig, at mas mataas na Treasury yields at gastos sa pangungutang sa kabila. Susubaybayan ng mga trader ang mga ulat sa GDP at PCE inflation sa Oktubre 29 para sa mga palatandaan tungkol sa paglago at presyur sa presyo. Maaaring maapektuhan ng mga senyales na ito sa ekonomiya ng US ang mga crypto market sa pamamagitan ng pagbabago sa mga inaasahan tungkol sa patakaran ng Fed, yields ng bond at gana sa pagkuha ng panganib.
Bearish
Bahagyang bearish ang ulat para sa crypto sa malapit na panahon dahil ipinahihiwatig nito ang patuloy na implasyon kasabay ng matatag na demand sa US. Kung isipin ng mga trader na pananatilihing mataas ng Federal Reserve ang mga interest rate nang mas matagal—o maaari pa itong maghigpit ng polisiya—maaaring tumaas ang mga yield ng Treasury at ang opportunity cost ng paghawak ng mga asset na walang kinikita. Karaniwan nitong pinipiga ang mga asset na sensitibo sa liquidity gaya ng Bitcoin at iba pang cryptocurrency, at maaari ring magpataas ng volatility habang inaayos ng mga trader ang kanilang mga inaasahan sa interest rate.
Hindi lubos na negatibo ang senyales. Maaaring sumuporta sa kita ng mga kumpanya at sa mas malawak na gana sa risk ang malakas na aktibidad at mga bagong order, kaya maaaring malimitahan ang pagbebenta sa mga crypto market. Ang mahalagang tanong ay kung mananatiling malakas ang paglago habang humuhupa ang implasyon, o kung mapipilit ng presyur sa presyo ang Fed na magpatupad ng mas hawkish na paninindigan. Madalas na nagpabigat sa crypto at iba pang high-beta na asset ang mga kahalintulad na yugto ng mataas na implasyon at tumataas na yield ng bono, bagaman maaaring mag-iba ang reaksyon ng merkado depende sa mga posisyon, liquidity, at pananaw sa polisiya.
Sa maikling panahon, maaaring tutukan ng mga trader ang mga yield ng Treasury, ang inaasahan ng merkado sa mga rate ng Fed, at ang mga ilalabas na datos ng GDP at PCE sa Oktubre 29. Maaaring magpatibay sa risk-off na galaw ang implasyong mas mataas kaysa inaasahan; maaari namang magpagaan ng presyur at sumuporta sa pagbangon ang mas mababang implasyon kasabay ng matatag na paglago. Sa mas mahabang panahon, nakadepende ang epekto sa kung mapatutunayang matagal ang implasyon at mapananatiling mataas ang mga real rate. Senyales ito ng panganib sa macroeconomy, hindi isang catalyst na partikular sa crypto, kaya hindi nito natutukoy nang mag-isa ang direksyon ng merkado.