افراطِ زر شرحِ سود میں اضافے کے خطرات بڑھا رہا ہے، جبکہ امریکا کی ترقی مضبوط ہے
اکتوبر میں امریکا کی کاروباری سرگرمیاں مضبوط رہیں، جبکہ قیمتوں میں اضافے نے مہنگائی اور شرحِ سود کے بارے میں خدشات دوبارہ بڑھا دیے۔ S&P Global US Composite PMI ستمبر کے 58.4 سے کم ہو کر 57.6 پر آ گیا، لیکن توسیع کی نشاندہی کرنے والی 50 کی سطح سے خاصا اوپر رہا۔ نئے آرڈرز چار سال سے زائد عرصے کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئے، اور سروے نے تقریباً 5% سالانہ شرح سے جی ڈی پی نمو کا اشارہ دیا—یہ سروے پر مبنی تخمینہ ہے، سرکاری عدد نہیں۔
زیادہ تشویش ناک اشارہ مہنگائی کا تھا: کاروباروں کی فروخت کی قیمتیں اگست 2022 کے بعد تیز ترین رفتار سے بڑھیں۔ تیل، نقل و حمل، یوٹیلٹی خدمات اور بیمے کے زیادہ اخراجات کے ساتھ ساتھ رسد کی رکاوٹوں اور مضبوط طلب نے قیمتوں میں اضافے میں حصہ ڈالا۔ امریکا کی مضبوط اقتصادی نمو کمپنیوں کی آمدنی کو سہارا دے سکتی ہے، لیکن مہنگائی برقرار رہی تو فیڈرل ریزرو کی شرحِ سود سخت سطح پر رہ سکتی ہے اور شرحوں میں کمی مؤخر ہو سکتی ہے۔
توقع تھی کہ فیڈ 27–28 اکتوبر کے اجلاس میں اپنی بنیادی شرح 3.75%–4.00% پر برقرار رکھے گا، تاہم مہنگائی تیز ہونے کی صورت میں مزید سختی کا امکان کھلا رہے گا۔ اے آئی انفراسٹرکچر پر اخراجات اور توانائی کی بلند لاگت بھی امریکی معاشی منظرنامے کو متاثر کر رہی ہیں۔ مارکیٹوں کے لیے مضبوط نمو اور مہنگائی کا امتزاج ایک دوسرے کے مخالف اثرات پیدا کرتا ہے: ایک طرف کمپنیوں کی آمدنی کو سہارا، اور دوسری طرف ٹریژری بانڈز کی زیادہ پیداوار اور قرض لینے کی بلند لاگت۔ تاجر نمو اور قیمتوں کے دباؤ کے شواہد کے لیے 29 اکتوبر کو جاری ہونے والے جی ڈی پی اور پی سی ای مہنگائی کے اعداد دیکھیں گے۔ امریکی معیشت کے یہ اشارے فیڈ پالیسی، بانڈ کی پیداوار اور خطرہ مول لینے کی رغبت سے متعلق توقعات میں تبدیلی کے ذریعے کرپٹو مارکیٹوں کو متاثر کر سکتے ہیں۔
Bearish
یہ رپورٹ قلیل مدت میں کرپٹو کے لیے قدرے منفی ہے، کیونکہ یہ مسلسل مہنگائی کے ساتھ امریکی طلب کے مضبوط رہنے کی نشاندہی کرتی ہے۔ اگر ٹریڈرز یہ نتیجہ اخذ کریں کہ فیڈرل ریزرو طویل عرصے تک شرحِ سود بلند رکھے گا—یا مزید سختی کر سکتا ہے—تو ٹریژری بانڈز کی پیداوار اور بغیر منافع والے اثاثے رکھنے کی موقعی لاگت بڑھ سکتی ہے۔ اس سے عموماً بٹ کوائن اور دیگر کرپٹو کرنسیوں جیسے لیکویڈیٹی کے لیے حساس اثاثوں پر دباؤ پڑتا ہے، اور شرحِ سود سے متعلق توقعات میں ردوبدل کے دوران اتار چڑھاؤ بھی بڑھ سکتا ہے۔
یہ اشارہ مکمل طور پر منفی نہیں ہے۔ مضبوط سرگرمی اور نئے آرڈرز کمپنیوں کی آمدنی اور مجموعی طور پر خطرہ مول لینے کی رغبت کو سہارا دے سکتے ہیں، جس سے کرپٹو مارکیٹوں میں فروخت کا دباؤ محدود رہ سکتا ہے۔ اہم سوال یہ ہے کہ آیا مہنگائی کم ہوتے ہوئے نمو مضبوط رہتی ہے، یا قیمتوں کا دباؤ فیڈ کو زیادہ سخت مؤقف اختیار کرنے پر مجبور کرتا ہے۔ ماضی میں بلند مہنگائی اور بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار کے ایسے ہی ادوار نے اکثر کرپٹو اور دیگر ہائی بیٹا اثاثوں پر دباؤ ڈالا ہے، اگرچہ مارکیٹ کا ردِعمل پوزیشننگ، لیکویڈیٹی اور پالیسی کے منظرنامے کے لحاظ سے مختلف ہو سکتا ہے۔
قلیل مدت میں ٹریڈرز ٹریژری بانڈز کی پیداوار، فیڈ کی شرحِ سود سے متعلق مارکیٹ کی توقعات، اور 29 اکتوبر کو جاری ہونے والے جی ڈی پی اور پی سی ای کے اعداد و شمار پر توجہ دے سکتے ہیں۔ توقع سے زیادہ مہنگائی کا عدد خطرے سے بچنے کی لہر کو تقویت دے سکتا ہے؛ جبکہ مضبوط نمو کے ساتھ مہنگائی میں کمی دباؤ گھٹا کر بحالی کو سہارا دے سکتی ہے۔ طویل مدت میں اثر اس بات پر منحصر ہے کہ آیا مہنگائی مستقل ثابت ہوتی ہے اور حقیقی شرحِ سود کو بلند رکھتی ہے۔ یہ معاشی سطح کے خطرے کا اشارہ ہے، کرپٹو کے لیے مخصوص محرک نہیں، اس لیے یہ اکیلے مارکیٹ کی سمت کا تعین نہیں کرتا۔