Inflaatio-odotukset kasvavat Yhdysvalloissa ennen Fedin kokousta
Yhdysvaltojen inflaatio-odotukset nousivat Michiganin yliopiston lokakuun lopullisessa kyselyssä, mikä lisäsi inflaatiohuolia ennen Yhdysvaltain keskuspankin 27.–28. lokakuuta pidettävää kokousta. Vuoden inflaatio-odotus nousi syyskuun 4,6 prosentista 4,7 prosenttiin, kun taas pitkän aikavälin odotus kasvoi 3,4 prosentista 3,5 prosenttiin. Molemmat mittarit nousivat toista kuukautta peräkkäin ja olivat korkeimmillaan sitten toukokuun.
Kuluttajien luottamus pysyi lähes ennallaan: lukema oli 48,0, kun se syyskuussa oli 48,1. Nykyolojen indeksi laski 46,7:ään, kun taas odotusindeksi nousi hieman 48,8:aan. Kyselyn mukaan kohtuuhintaisuuteen liittyvät huolet ja korkeat korot hillitsevät kestokulutustavaroiden hankintoja.
Lukemat kuvaavat kotitalouksien odotuksia, eivät toteutunutta kuluttajahintainflaatiota tai Fedin omia ennusteita. Ne eivät ratkaise Fedin korkopäätöstä. Bitcoinin ja Ethereumin kohdalla markkinavaikutus riippuu siitä, miten päättäjät punnitsevat pitkittyneitä inflaatiohuolia kotitalouksien heikentyneitä olosuhteita vasten. Korkeammat korot voivat vähentää riskinottohalukkuutta, kun taas inflaatiohuolet voivat lisätä kiinnostusta niukkoihin omaisuuseriin. Sijoittajat keskittynevät Fedin päätökseen ja viestintään sen sijaan, että pitäisivät kyselyä yksittäisenä Bitcoin-signaalina.
Neutral
Kysely on merkittävä makrotalouden signaali, mutta se ei anna selvää suuntaa kryptovaluuttojen hinnoille. Korkeammat inflaatio-odotukset voivat tehdä Yhdysvaltain keskuspankista varovaisemman rahapolitiikan keventämisessä. Jos tämä saa sijoittajat odottamaan korkojen pysyvän korkeammalla pidempään, valtionlainojen tuotot ja dollarin arvo voivat nousta, rahoitusolot kiristyä ja Bitcoinin ja Ethereumin kaltaisten volatiilien omaisuuserien kysyntä heikentyä. Toisaalta jotkut sijoittajat voivat pitää sitkeää inflaatiota syynä hakeutua niukkojen omaisuuserien pariin. Näiden vastakkaisten vaikutuskanavien vuoksi kokonaisvaikutus on epävarma.
Lyhyellä aikavälillä Fedin päätös ja sen antamat viestit ovat todennäköisesti tärkeämpiä kuin kysely itsessään. Sijoittajat voivat reagoida korko-odotusten, joukkolainojen tuottojen, dollarin ja riskinottohalukkuuden muutoksiin; velkavipu ja likviditeettiolosuhteet voivat voimistaa hintaliikkeitä. Myös aiemmat inflaatioshokit ovat yleensä vaikuttaneet kryptomarkkinoihin rahapolitiikkaa koskevien odotusten muutosten kautta sen sijaan, että inflaatiolukuihin olisi seurannut luotettava, yksisuuntainen reaktio.
Pidemmällä aikavälillä kysely tuo lisäkontekstia inflaationäkymiin, mutta se on vain yksi kotitalouksien odotusten mittari. Sitä tulee arvioida yhdessä toteutuneen inflaation, työllisyyden, kasvun ja Fedin viestinnän kanssa. Lähes ennallaan pysynyt luottamuslukema ja heikentynyt nykyolojen indeksi viittaavat myös kotitalouksien vaikeuksiin, mikä mutkistaa rahapolitiikan tilannekuvaa. Siksi tämä julkaisu yksin ei anna vahvaa perustaa nousu- tai laskunäkemykselle kryptomarkkinoilla, ja sen todennäköinen suora vaikutus markkinoiden vakauteen on rajallinen.