Aumentano le aspettative d’inflazione negli Stati Uniti in vista della riunione della Fed
Le aspettative di inflazione negli Stati Uniti sono aumentate nell’indagine finale di ottobre dell’Università del Michigan, aggiungendo un motivo di preoccupazione per l’inflazione in vista della riunione della Federal Reserve del 27 e 28 ottobre. Le aspettative a un anno sono salite al 4,7%, dal 4,6% di settembre, mentre quelle di lungo periodo sono passate dal 3,4% al 3,5%. Entrambi gli indicatori sono aumentati per il secondo mese consecutivo, raggiungendo i livelli più alti da maggio.
La fiducia dei consumatori è rimasta pressoché invariata a 48,0, rispetto a 48,1 a settembre. L’indice delle condizioni attuali è sceso a 46,7, mentre quello delle aspettative è salito leggermente a 48,8. Secondo l’indagine, i timori legati all’accessibilità economica e gli alti tassi d’interesse frenano gli acquisti di beni durevoli.
Questi dati riflettono le aspettative delle famiglie, non l’inflazione effettiva dei prezzi al consumo né le previsioni della stessa Fed. Non determinano la decisione della Fed sui tassi. Per Bitcoin ed Ethereum, l’impatto sul mercato dipenderà da come i responsabili delle politiche monetarie bilanceranno le persistenti preoccupazioni per l’inflazione con il peggioramento delle condizioni delle famiglie. Tassi più alti possono ridurre la propensione al rischio, mentre i timori per l’inflazione potrebbero sostenere l’interesse per gli asset scarsi. È probabile che i trader si concentrino sulla decisione e sulle indicazioni della Fed, anziché considerare l’indagine un segnale autonomo per Bitcoin.
Neutral
L’indagine è un indicatore macroeconomico rilevante, ma non permette di stabilire con chiarezza la direzione dei prezzi delle criptovalute. Aspettative d’inflazione più elevate potrebbero rendere la Federal Reserve più cauta nell’allentare la politica monetaria. Se ciò inducesse i trader a prevedere tassi più alti più a lungo, i rendimenti dei Treasury e il dollaro potrebbero salire, le condizioni finanziarie potrebbero irrigidirsi e la domanda di asset volatili come Bitcoin ed Ethereum potrebbe indebolirsi. Al contrario, alcuni investitori potrebbero considerare l’inflazione persistente un motivo per cercare asset scarsi. Questi canali contrapposti rendono incerto l’effetto netto.
Nel breve termine, è probabile che la decisione della Fed e le indicazioni che la accompagnano contino più dell’indagine stessa. I trader potrebbero reagire ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi, nei rendimenti obbligazionari, nel dollaro e nella propensione al rischio; la leva finanziaria e le condizioni di liquidità potrebbero amplificare i movimenti dei prezzi. Anche in passato, le sorprese sull’inflazione hanno teso a influenzare le criptovalute attraverso le variazioni delle aspettative sulla politica monetaria, anziché generare una risposta univoca ai dati sull’inflazione.
Nel lungo termine, l’indagine aggiunge elementi di contesto alle prospettive sull’inflazione, ma rappresenta solo una misura delle aspettative delle famiglie. Va valutata insieme all’inflazione effettiva, all’occupazione, alla crescita e alle comunicazioni della Fed. La lettura del sentiment pressoché invariata e l’indice più debole sulle condizioni attuali indicano inoltre difficoltà per le famiglie, complicando il quadro della politica monetaria. Di conseguenza, questa pubblicazione da sola non costituisce una base solida per assumere una posizione rialzista o ribassista sulle criptovalute, e il suo probabile effetto diretto sulla stabilità del mercato è limitato.