Инфляционные ожидания в США растут перед заседанием ФРС
Ожидания инфляции в США выросли в итоговом октябрьском опросе Мичиганского университета, усилив опасения по поводу инфляции накануне заседания Федеральной резервной системы 27–28 октября. Ожидания на год вперёд повысились до 4,7% с 4,6% в сентябре, а долгосрочные ожидания выросли с 3,4% до 3,5%. Оба показателя увеличиваются второй месяц подряд и достигли максимальных значений с мая.
Потребительские настроения почти не изменились: показатель составил 48,0 против 48,1 в сентябре. Индекс текущих условий снизился до 46,7, а индекс ожиданий немного вырос — до 48,8. Согласно опросу, опасения по поводу доступности товаров и высокие процентные ставки сдерживают покупки товаров длительного пользования.
Эти данные отражают ожидания домохозяйств, а не фактическую инфляцию потребительских цен и не прогнозы самой ФРС. Они не определяют решение ФРС по ставке. Для биткоина и Ethereum влияние на рынок будет зависеть от того, как регуляторы сопоставят сохраняющиеся опасения по поводу инфляции с ухудшением положения домохозяйств. Более высокие ставки могут снизить склонность к риску, тогда как опасения по поводу инфляции способны поддержать интерес к дефицитным активам. Вероятно, трейдеры будут следить за решением и сигналами ФРС, а не воспринимать опрос как самостоятельный сигнал для биткоина.
Neutral
Этот опрос является значимым макроэкономическим сигналом, но сам по себе не позволяет однозначно определить направление движения цен на криптовалюты. Более высокие инфляционные ожидания могут сделать Федеральную резервную систему осторожнее в вопросе смягчения денежно-кредитной политики. Если из-за этого трейдеры начнут ожидать более высоких ставок в течение более длительного времени, доходность казначейских облигаций США и курс доллара могут вырасти, финансовые условия — ужесточиться, а спрос на волатильные активы, такие как Bitcoin и Ethereum, — ослабнуть. В то же время некоторые инвесторы могут рассматривать устойчивую инфляцию как повод искать дефицитные активы. Из-за этих разнонаправленных факторов итоговое влияние остаётся неопределённым.
В краткосрочной перспективе решение ФРС и её сигналы, вероятно, будут важнее самого опроса. Трейдеры могут реагировать на изменения ожиданий относительно процентных ставок, доходности облигаций, курса доллара и склонности к риску; кредитное плечо и условия ликвидности способны усилить колебания цен. В прошлом неожиданно высокие показатели инфляции также, как правило, влияли на криптовалюты через изменение ожиданий относительно денежно-кредитной политики, а не вызывали стабильную одностороннюю реакцию на данные об инфляции.
В долгосрочной перспективе опрос дополняет картину инфляционных ожиданий, но является лишь одним из показателей ожиданий домохозяйств. Его следует рассматривать наряду с фактической инфляцией, занятостью, экономическим ростом и заявлениями ФРС. Почти неизменный показатель настроений и более низкий индекс оценки текущих условий также указывают на трудности домохозяйств, что усложняет ситуацию для денежно-кредитной политики. Поэтому одних этих данных недостаточно для обоснования бычьей или медвежьей позиции по криптовалютам, а их вероятное прямое влияние на стабильность рынка ограничено.