Fed toplantısı öncesinde ABD'de enflasyon beklentileri yükseliyor
ABD’de enflasyon beklentileri, Michigan Üniversitesi’nin ekim ayına ilişkin nihai anketinde yükseldi. Bu artış, Fed’in 27–28 Ekim’deki toplantısı öncesinde enflasyon kaygılarını artırdı. Önümüzdeki bir yıla ilişkin beklentiler eylül ayındaki %4,6’dan %4,7’ye çıkarken, uzun vadeli beklentiler %3,4’ten %3,5’e yükseldi. Her iki gösterge de üst üste ikinci ay artarak mayıs ayından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.
Tüketici güveni, eylüldeki 48,1 seviyesine kıyasla 48,0 ile neredeyse değişmedi. Mevcut koşullar endeksi 46,7’ye gerilerken, beklentiler endeksi hafifçe yükselerek 48,8 oldu. Ankete göre satın alma gücüne ilişkin kaygılar ve yüksek faiz oranları dayanıklı tüketim mallarına yönelik alımları baskılıyor.
Bu veriler, gerçek tüketici fiyat enflasyonunu veya Fed’in kendi tahminlerini değil, hanehalklarının beklentilerini yansıtıyor. Fed’in faiz kararını belirlemiyor. Bitcoin ve Ethereum açısından piyasa etkisi, politika yapıcıların kalıcı enflasyon kaygıları ile hanehalklarının zayıflayan koşulları arasında nasıl bir denge kuracağına bağlı olacak. Daha yüksek faizler risk iştahını azaltabilirken, enflasyon kaygıları kıt varlıklara olan ilgiyi destekleyebilir. Yatırımcıların anketi tek başına bir Bitcoin sinyali olarak görmek yerine Fed’in kararına ve yönlendirmelerine odaklanması bekleniyor.
Neutral
Anket, önemli bir makroekonomik gösterge olsa da kripto fiyatlarının yönünü net biçimde ortaya koymuyor. Daha yüksek enflasyon beklentileri, Federal Rezerv’i para politikasını gevşetme konusunda daha temkinli hâle getirebilir. Bu durum yatırımcıların faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağını öngörmesine yol açarsa Hazine tahvili getirileri ve dolar yükselebilir, finansal koşullar sıkılaşabilir ve Bitcoin ile Ethereum gibi oynak varlıklara yönelik talep zayıflayabilir. Buna karşılık bazı yatırımcılar, kalıcı enflasyonu kıt varlıklara yönelmek için bir gerekçe olarak görebilir. Birbirine zıt bu kanallar, net etkinin belirsiz olmasına neden oluyor.
Kısa vadede Fed’in kararı ve verdiği mesajların anketin kendisinden daha önemli olması muhtemel. Yatırımcılar faiz beklentilerindeki, tahvil getirilerindeki, dolardaki ve risk iştahındaki değişikliklere tepki verebilir; kaldıraç ve likidite koşulları fiyat hareketlerini büyütebilir. Geçmiş enflasyon sürprizleri de enflasyon verilerine karşı tek yönde ve güvenilir bir tepki yaratmaktan ziyade, para politikasına ilişkin beklentileri değiştirerek kripto piyasalarını etkileme eğiliminde olmuştur.
Uzun vadede anket, enflasyon görünümüne bağlam kazandırır; ancak hanehalkı beklentilerinin yalnızca bir ölçüsüdür. Gerçekleşen enflasyon, istihdam, büyüme ve Fed’in açıklamalarıyla birlikte değerlendirilmelidir. Neredeyse yatay seyreden güven göstergesi ve zayıflayan mevcut koşullar endeksi de hanehalklarının zorlandığına işaret ederek politika görünümünü karmaşıklaştırıyor. Bu nedenle, yalnızca bu açıklama kriptoda yükseliş ya da düşüş yönünde pozisyon almak için güçlü bir dayanak oluşturmaz; piyasa istikrarı üzerindeki muhtemel doğrudan etkisi de sınırlıdır.