Kỳ vọng lạm phát tại Mỹ tăng trước cuộc họp của Fed
Kỳ vọng lạm phát tại Mỹ tăng trong khảo sát tháng 10 cuối cùng của Đại học Michigan, làm gia tăng mối lo về lạm phát trước cuộc họp ngày 27–28 tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang. Kỳ vọng trong một năm tới tăng lên 4,7%, từ mức 4,6% của tháng 9, trong khi kỳ vọng dài hạn tăng từ 3,4% lên 3,5%. Cả hai chỉ số đều tăng tháng thứ hai liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ tháng 5.
Tâm lý người tiêu dùng gần như không đổi, ở mức 48,0 so với 48,1 trong tháng 9. Chỉ số điều kiện hiện tại giảm xuống 46,7, trong khi chỉ số kỳ vọng nhích lên 48,8. Khảo sát cho biết những lo ngại về khả năng chi trả và lãi suất cao đang gây sức ép lên hoạt động mua hàng hóa lâu bền.
Các số liệu này phản ánh kỳ vọng của hộ gia đình, chứ không phải lạm phát giá tiêu dùng thực tế hay dự báo của chính Fed. Chúng không quyết định lựa chọn lãi suất của Fed. Với Bitcoin và Ethereum, tác động lên thị trường sẽ tùy thuộc vào cách các nhà hoạch định chính sách cân bằng những lo ngại dai dẳng về lạm phát với tình hình suy yếu của các hộ gia đình. Lãi suất cao hơn có thể làm giảm khẩu vị rủi ro, còn lo ngại lạm phát có thể hỗ trợ sự quan tâm đến các tài sản khan hiếm. Nhiều khả năng các nhà giao dịch sẽ tập trung vào quyết định và định hướng của Fed, thay vì xem khảo sát này là tín hiệu riêng lẻ cho Bitcoin.
Neutral
Khảo sát này là một tín hiệu kinh tế vĩ mô đáng chú ý, nhưng không xác định rõ xu hướng giá tiền mã hóa. Kỳ vọng lạm phát cao hơn có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách. Nếu điều đó khiến các nhà giao dịch dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng đô la có thể tăng, điều kiện tài chính có thể thắt chặt, còn nhu cầu đối với các tài sản biến động mạnh như Bitcoin và Ethereum có thể suy yếu. Ngược lại, một số nhà đầu tư có thể xem lạm phát dai dẳng là lý do để tìm đến các tài sản khan hiếm. Những tác động trái chiều này khiến ảnh hưởng ròng khó xác định.
Trong ngắn hạn, quyết định và định hướng của Fed có thể quan trọng hơn bản thân cuộc khảo sát. Các nhà giao dịch có thể phản ứng với những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu, đồng đô la và tâm lý chấp nhận rủi ro; đòn bẩy và điều kiện thanh khoản có thể khuếch đại biến động giá. Tương tự, các đợt lạm phát gây bất ngờ trước đây thường tác động đến tiền mã hóa thông qua việc thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ, thay vì tạo ra phản ứng nhất quán theo một chiều đối với dữ liệu lạm phát.
Về dài hạn, khảo sát bổ sung bối cảnh cho triển vọng lạm phát nhưng chỉ là một thước đo về kỳ vọng của các hộ gia đình. Cần đánh giá khảo sát cùng với lạm phát thực tế, việc làm, tăng trưởng và thông điệp của Fed. Chỉ số tâm lý gần như đi ngang và chỉ số điều kiện hiện tại yếu hơn cũng cho thấy các hộ gia đình đang chịu áp lực, khiến bức tranh chính sách trở nên phức tạp hơn. Vì vậy, riêng công bố này không phải là cơ sở vững chắc để đặt cược theo hướng tăng hay giảm đối với tiền mã hóa, và tác động trực tiếp có thể có của nó lên sự ổn định thị trường là hạn chế.