Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần tại Mỹ ở mức 213.000 củng cố thị trường lao động căng thẳng và triển vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ cho tuần kết thúc ngày 28/2/2025 là 213.000, nhỉnh hơn một chút so với dự báo 215.000 và cho thấy thị trường lao động tiếp tục bền vững. Trung bình động 4 tuần vào khoảng 215.500, gần mức trước đại dịch và cho thấy số đơn ổn định, ở mức thấp. Thị trường phản ứng bằng lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng nhẹ và đồng USD mạnh hơn, khi nhà đầu tư đẩy lùi kỳ vọng về các đợt cắt lãi suất sớm từ Fed. Thị trường lao động căng thẳng hỗ trợ tăng lương và chi tiêu tiêu dùng, làm phức tạp nhiệm vụ của Fed trong việc đưa lạm phát về 2% và củng cố luận điểm “lãi suất cao trong thời gian dài hơn”. Những dữ liệu ngắn hạn cần theo dõi gồm bảng lương phi nông nghiệp tháng Hai, tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, cùng với đơn xin trợ cấp ban đầu tuần tới. Với nhà giao dịch tiền mã hóa, số đơn thất nghiệp mạnh hơn dự kiến làm giảm xác suất Fed sẽ cắt lãi trong thời gian tới, có thể gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với lãi suất và tài sản rủi ro: kỳ vọng áp lực giảm lên khẩu vị rủi ro trong crypto, tăng tương quan với lợi suất Kho bạc và đồng USD mạnh, cùng biến động tăng xung quanh các bản tin vĩ mô. Từ khóa chính: jobless claims, thị trường lao động, Federal Reserve, Treasury yields, lãi suất; từ khóa phụ: tăng lương, non-farm payrolls, đồng USD mạnh, tài sản nhạy cảm lãi suất, biến động vĩ mô.
Bearish
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mạnh hơn dự kiến (số đơn giảm) củng cố thị trường lao động Mỹ chặt chẽ và làm giảm xác suất Fed cắt lãi trong ngắn hạn. Đối với thị trường crypto, môi trường này có xu hướng tiêu cực: lãi suất cao hơn trong thời gian dài làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản rủi ro, hỗ trợ đồng USD mạnh hơn và đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc lên — tất cả đều có thể kìm hãm việc tăng giá của crypto. Trong ngắn hạn, kỳ vọng biến động tăng quanh các báo cáo tiền lương sắp tới và các công bố đơn hàng tuần, với dòng tiền ưa rủi ro có khả năng rút lui và các token nhạy cảm với lãi suất chịu áp lực. Trung hạn, sức mạnh lao động bền vững giữ lãi suất ở mức cao nhiều khả năng sẽ hạn chế dòng vốn đầu cơ vào crypto cho đến khi xuất hiện tín hiệu giảm nới lỏng rõ ràng hơn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lao động mạnh sau đó được bù đắp bởi tăng trưởng suy yếu hoặc một sự kiện risk-off đột ngột, các mối tương quan có thể tách rời và crypto có thể phục hồi nhanh; do đó cần theo dõi chặt chẽ số liệu tiền lương, tăng trưởng tiền lương và hướng dẫn của Fed cho quyết định giao dịch.