Вмешательство США и Японии на рынке иены приближается к $96 млрд: следите за риском carry trade по BTC

США и Япония координировали валютную интервенцию для сдерживания «чрезмерной волатильности» и задействовали почти $96 млрд за два дня. Министерство финансов Японии (MOF) сообщило, что 31 июля купило иены у американского Казначейства (US Treasury), а предварительные данные Банка Японии (BOJ) указывают примерно на $59,0 млрд (в прошлый четверг) плюс $36,6 млрд (в прошлую пятницу). Иена отскочила от уровня 164 (около 40-летнего минимума) до примерно 155, а затем снова ослабла. Для криптотрейдеров ключевой вопрос — вызовет ли эта интервенция по иене разворот carry trade (разгрузку позиций) и тем самым ужесточит более широкие финансовые условия. Позднейшее обновление отмечает, что BTC опускался примерно до $62 382, а затем восстановился выше $64 000, что говорит об отсутствии пока признаков масштабной вынужденной распродажи. Смещение рисков — в сторону ставок: рост доходностей японских гособлигаций может оттянуть капитал от U.S. Treasuries и других рисковых активов. Япония держит около $1,14 трлн в U.S. Treasuries, поэтому продолжаемая защита иены может повысить вероятность давления на рынке Treasuries через продажу резервов или снижение внешнего спроса со стороны японских банков, страховщиков и пенсионных фондов. Наблюдайте за тремя моментами: скоростью движений на FX, волатильностью иены и изменениями в ожиданиях по ставкам в Японии. Неупорядоченный рост иены может вынудить сокращать плечо и увлечь BTC вниз, тогда как контролируемая стабилизация, вероятно, ограничит ущерб. Следующий торговый риск связан с динамикой carry trade, а не с каким-то одним дневным движением.