قد تغيّر انتخابات منتصف الولاية في الولايات المتحدة سياسات العملات المشفرة، لا أسعارها
قد تؤدي انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة إلى تغيير التوقعات بشأن تنظيم العملات المشفرة، لكن HTX Research ترى أنها لن تحدد على الأرجح اتجاه السوق بمفردها. ويظل التضخم وأسعار الفائدة وتدفقات الاستثمار المحركات الرئيسية على المدى القريب. ويتوقع التقرير تقلبات وأداءً متفاوتًا للأصول في فترة الانتخابات، بدلًا من ارتفاع شامل مدفوع بالسياسة وحدها.
ويضيف التحليل اللاحق أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة المستهدف في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00%، في حين ظل التضخم مرتفعًا. وقد يؤدي ارتفاع قيمة الين أيضًا إلى تفكيك صفقات الكاري تريد واتساع نطاق خفض الرافعة المالية. وقد تفوق هذه الضغوط الاقتصادية الكلية التفاؤل بشأن انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وكان من المقرر أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان يومي 27 و28 أكتوبر، و29 و30 أكتوبر على التوالي، فيما كان من المقرر صدور بيانات الوظائف والتضخم الأمريكية يومي 6 و10 نوفمبر.
قد تؤثر نتائج الانتخابات في وتيرة سنّ التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة. وقد يساعد احتفاظ الجمهوريين بالسيطرة على الكونغرس في استمرار السياسات؛ أما انقسام الكونغرس فقد يؤخر التشريعات، في حين أن حصول الديمقراطيين على الأغلبية قد يؤدي إلى تدقيق رقابي أشد، وربما إلى جانب قواعد أوضح للشركات الملتزمة. وأصبح قانون GENIUS قانونًا نافذًا في يوليو 2025، لكن مشروع قانون هيكلة السوق H.R.3633 أخفق في اجتياز تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ في سبتمبر.
وبالنسبة إلى المتداولين، يُعد بيتكوين (BTC) مقياسًا مهمًا لشهية المخاطرة على المستوى الاقتصادي الكلي والطلب على صناديق ETF. وقد يواجه إيثر (ETH) عقبة أكبر: إذ سجلت صناديقه المتداولة الفورية صافي تدفقات خارجة في تسعة من أصل عشرة أيام تداول خلال الفترة المشار إليها. وتصف HTX Research السوق بأنه يمر بمرحلة «انتقاء رأس المال»، وتتوقع تعافيًا متقلبًا وانتقائيًا بعد الانتخابات. ويتطلب استمرار الاتجاه الصاعد تدفقات أقوى إلى صناديق ETF وتراجع توقعات أسعار الفائدة.
Neutral
لا تشير التقارير إلى وجود محفّز واضح وفوري للأسعار بالنسبة إلى BTC أو ETH. على المدى القصير، من المرجح أن يكون للتضخم وتوقعات بقاء أسعار الفائدة عند مستويات تقييدية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة واحتمال تقليص المراكز ذات الرافعة المالية المرتبط بالين تأثير أكبر من عناوين الانتخابات. وقد يُبقي ذلك كلا الأصلين متقلبين ويجعل BTC وETH عرضة للتغيرات في شهية المخاطرة؛ كما أن التدفقات الخارجة المُبلّغ عنها من صناديق ETH الفورية تضيف عائقاً خاصاً أمام الطلب.
على المدى الأطول، قد تؤثر نتائج الانتخابات في البيئة التنظيمية وثقة المستثمرين. وقد تدعم القواعد الأكثر وضوحاً الشركات الملتزمة وتوسّع نطاق المشاركة، في حين قد تؤثر التأخيرات التشريعية أو الرقابة الأكثر تشدداً سلباً في معنويات السوق. لكن التقارير تعرض هذه التأثيرات بوصفها مشروطة، لا إشارة مضمونة إلى اتجاه الأسعار. ويتطلب التعافي المستدام طلباً أقوى على صناديق المؤشرات المتداولة وتراجعاً في الضغوط المرتبطة بأسعار الفائدة؛ لذا فإن الأثر الإجمالي على الأسعار محايد.