Las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. podrían cambiar la política sobre las criptomonedas, pero no sus precios
Las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. podrían cambiar las expectativas sobre la regulación de las criptomonedas, pero HTX Research afirma que, por sí solas, difícilmente determinarán la dirección del mercado. La inflación, los tipos de interés y los flujos de inversión siguen siendo los principales factores a corto plazo. El informe prevé volatilidad y un comportamiento dispar en torno a la votación, en lugar de una subida generalizada impulsada únicamente por la política.
El análisis posterior añade que la Reserva Federal elevó en septiembre su tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3,75 %-4,00 %, mientras la inflación seguía siendo persistente. Un yen más fuerte también podría desencadenar el cierre de operaciones de carry trade y un desapalancamiento más amplio. Estas presiones macroeconómicas podrían pesar más que el optimismo en torno a las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. Estaba previsto que la Fed y el Banco de Japón se reunieran los días 27 y 28 de octubre y 29 y 30 de octubre, respectivamente, y que los datos estadounidenses de empleo e inflación se publicaran el 6 y el 10 de noviembre.
Los resultados electorales podrían influir en el ritmo de la legislación sobre criptomonedas. Si los republicanos mantienen el control del Congreso, podría haber continuidad en las políticas; un Congreso dividido podría retrasar la legislación, mientras que una mayoría demócrata podría traer un escrutinio regulatorio más estricto, posiblemente acompañado de normas más claras para las empresas que cumplan la normativa. La GENIUS Act se convirtió en ley en julio de 2025, pero el proyecto de ley sobre la estructura del mercado H.R.3633 no superó una votación de procedimiento en el Senado en septiembre.
Para los operadores, Bitcoin (BTC) es un indicador clave del apetito por el riesgo macroeconómico y de la demanda de ETF. Ether (ETH) podría enfrentarse a un listón más alto: sus ETF al contado registraron salidas netas en nueve de diez días de negociación durante el periodo citado. HTX Research describe el mercado como una fase de «selección de capital» y prevé una recuperación volátil y selectiva tras las elecciones. Para que la tendencia alcista se mantenga, harían falta mayores entradas en los ETF y expectativas de tipos de interés más moderadas.
Neutral
Los informes no apuntan a un catalizador claro e inmediato de los precios ni para BTC ni para ETH. A corto plazo, es probable que la inflación, las expectativas de tipos de interés restrictivos, los flujos de los ETF y el posible desapalancamiento relacionado con el yen tengan más importancia que los titulares electorales. Esto podría mantener la volatilidad de ambos activos y dejar a BTC y ETH expuestos a cambios en el apetito por el riesgo; las salidas de los ETF al contado de ETH mencionadas en los informes añaden un obstáculo específico para la demanda.
A más largo plazo, los resultados electorales podrían influir en el entorno regulatorio y en la confianza de los inversores. Unas normas más claras podrían favorecer a las empresas que cumplen la normativa y una participación más amplia, mientras que los retrasos legislativos o una supervisión más estricta podrían perjudicar la confianza del mercado. Sin embargo, los informes presentan estos efectos como condicionados, no como una señal direccional garantizada. Para que la recuperación se mantenga, harían falta una mayor demanda de ETF y una relajación de las presiones sobre los tipos, por lo que el impacto general en los precios es neutral.