Yhdysvallat harkitsee yhteistyötä stablecoinien kanssa dollarin kysynnän lisäämiseksi
Bloombergin lähteiden mukaan Trumpin hallinto harkitsee kumppanuuksia yksityisten yritysten kanssa edistääkseen dollarivakuudellisia stablecoineja ulkomailla. Mahdollisia osallistujia voivat olla Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, ulkoministeriö ja Yhdysvaltain kansainvälisen kehitysrahoituksen yhtiö, mutta virallista ohjelmaa, yrityksiä, aikataulua tai kohdemarkkinoita ei ole vielä vahvistettu.
Ehdotus laajentaa tammikuussa 2025 annettua toimeenpanomääräystä, joka tuki laillisten, dollariin sidottujen stablecoinien kasvua. Se vastaa myös valtiovarainministeri Scott Bessentin näkemystä siitä, että stablecoinit voivat vahvistaa dollarin asemaa varantovaluuttana ja lisätä Yhdysvaltain valtionvelan kysyntää. Valkoinen talo ilmoitti, että heinäkuussa 2025 liikkeessä oli yli 258 miljardin dollarin arvosta stablecoineja ja että dollariin sidotut tokenit muodostivat yli 99 % markkinoista.
GENIUS-lain mukaan hyväksyttyjen stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä varantoja vähintään suhteessa 1:1 liikkeessä oleviin tokeneihin. Sallittuihin varoihin kuuluvat dollarit ja lyhytaikaiset Yhdysvaltain valtion velkasitoumukset. Kansainvälisen käytön laajeneminen voisi siten tukea stablecoinien likviditeettiä, dollarimääräisiä selvityksiä ja valtionvelan epäsuoraa kysyntää.
Kryptokauppiaille politiikka on pitkällä aikavälillä myönteinen säännellyille stablecoineille ja maksuinfrastruktuurille. Välitön markkinavaikutus jää todennäköisesti rajalliseksi, koska suunnitelmaa vasta harkitaan. Se voi myös lisätä paikallisvaluutoissa määrättyihin stablecoineihin kohdistuvaa sääntelypainetta ja kiihdyttää keskustelua rahapoliittisesta suvereniteetista.
Neutral
Odotettu suora hintavaikutus on neutraali, koska ehdotusta ei ole hyväksytty eikä sen toteutuksesta ole annettu yksityiskohtia. Stablecoinit eivät ole yksi yksittäinen kaupankäynnin kohteena oleva kryptovaluutta, eivätkä raportit yksilöi liikkeeseenlaskijaa tai tokenia, joka hyötyisi välittömästi.
Lyhyellä aikavälillä kaupankävijät saattavat reagoida otsikoihin rajallisella spekulatiivisella kiinnostuksella säänneltyä stablecoin-infrastruktuuria kohtaan, mutta virallisen ohjelman puuttuminen vähentää kestävän hintaliikkeen todennäköisyyttä. Kryptomarkkinoiden yleinen likviditeetti voisi parantua, jos politiikka etenee, mutta vaikutus kehittyisi todennäköisesti vähitellen sen sijaan, että se käynnistäisi välittömän markkinarallin.
Pidemmällä aikavälillä virallinen tuki voisi vahvistaa dollarivakuudellisten stablecoinien kysyntää, laajentaa dollarimääräisiä selvityksiä ja kannustaa institutionaaliseen osallistumiseen. GENIUS Act -lain varantovaatimukset voivat myös parantaa luottamusta sääntöjä noudattaviin liikkeeseenlaskijoihin. Poliittiset kiistat, ulkomaisten sääntelyviranomaisten vastustus ja paikallisvaluutoissa denominoitujen stablecoinien kilpailu voivat kuitenkin viivästyttää käyttöönottoa. Markkinoiden historialliset reaktiot hyväksymättömiin poliittisiin ehdotuksiin viittaavat siihen, että kaupankävijät yleensä odottavat lainsäädäntöä, rahoitusta ja täytäntöönpanoa ennen kuin ne hinnoittelevat varat olennaisesti uudelleen.