USA rozważają partnerstwa ze stablecoinami w celu zwiększenia popytu na dolara
Według źródeł Bloomberga administracja Trumpa rozważa partnerstwa z prywatnymi firmami w celu promowania za granicą stablecoinów zabezpieczonych dolarem. Wśród potencjalnych uczestników mogą znaleźć się amerykański Departament Skarbu, Departament Stanu oraz US International Development Finance Corporation, jednak nie potwierdzono jeszcze żadnego formalnego programu, firm, harmonogramu ani rynków docelowych.
Propozycja rozwija postanowienia rozporządzenia wykonawczego ze stycznia 2025 roku, które wspierało legalny rozwój stablecoinów powiązanych z dolarem. Jest również zgodna z poglądem sekretarza skarbu Scotta Bessenta, że stablecoiny mogą wzmocnić rolę dolara jako waluty rezerwowej i zwiększyć popyt na amerykański dług publiczny. Biały Dom poinformował, że w lipcu 2025 roku w obiegu znajdowały się stablecoiny o wartości przekraczającej 258 mld dolarów, a tokeny powiązane z dolarem stanowiły ponad 99% rynku.
Zgodnie z ustawą GENIUS kwalifikowani emitenci stablecoinów muszą utrzymywać rezerwy o wartości co najmniej równej wartości pozostających w obiegu tokenów, w stosunku 1:1. Dozwolone aktywa obejmują dolary i krótkoterminowe bony skarbowe USA. Szersze wykorzystanie międzynarodowe mogłoby zatem wspierać płynność stablecoinów, rozliczenia w dolarach oraz pośredni popyt na dług skarbowy.
Dla traderów kryptowalut polityka ta jest długoterminowo korzystna dla regulowanych stablecoinów i infrastruktury płatniczej. Jej natychmiastowy wpływ na rynek będzie prawdopodobnie ograniczony, ponieważ plan jest nadal analizowany. Może również zwiększyć presję regulacyjną na stablecoiny denominowane w walutach lokalnych i ożywić debatę na temat suwerenności monetarnej.
Neutral
Oczekiwany bezpośredni wpływ na cenę jest neutralny, ponieważ propozycja nie została zatwierdzona i nie przedstawiono żadnych szczegółów dotyczących jej wdrożenia. Stablecoiny nie są jedną konkretną kryptowalutą będącą przedmiotem obrotu, a raporty nie wskazują żadnego emitenta ani tokena, który mógłby natychmiast odnieść korzyści.
W krótkim terminie traderzy mogą reagować na nagłówki ograniczonym zainteresowaniem spekulacyjnym regulowaną infrastrukturą stablecoinów, jednak brak formalnego programu zmniejsza prawdopodobieństwo trwałego ruchu cen. Szersza płynność rynku kryptowalut może się poprawić, jeśli polityka będzie posuwać się naprzód, ale efekt ten prawdopodobnie rozwijałby się stopniowo, zamiast wywołać natychmiastowy rajd rynkowy.
W dłuższej perspektywie oficjalne wsparcie mogłoby wzmocnić popyt na stablecoiny zabezpieczone dolarem, rozszerzyć rozliczenia w dolarach i zachęcić do udziału inwestorów instytucjonalnych. Wymogi dotyczące rezerw zawarte w GENIUS Act mogą również zwiększyć zaufanie do emitentów przestrzegających przepisów. Debata polityczna, opór zagranicznych organów regulacyjnych oraz konkurencja ze strony stablecoinów denominowanych w lokalnych walutach mogą jednak opóźnić adopcję. Historyczne reakcje rynku na niezatwierdzone propozycje polityczne sugerują, że traderzy zazwyczaj czekają na przyjęcie przepisów, finansowanie i realizację, zanim dokonają istotnej zmiany wyceny aktywów.