Pinag-aaralan ng US ang pakikipagtuwang sa mga stablecoin upang pasiglahin ang demand sa dolyar
Ayon sa mga source ng Bloomberg, isinasaalang-alang ng administrasyong Trump ang pakikipagtulungan sa mga pribadong kumpanya upang itaguyod sa ibang bansa ang mga stablecoin na sinusuportahan ng dolyar. Maaaring kabilang sa mga kalahok ang US Treasury, State Department at US International Development Finance Corporation, ngunit wala pang nakumpirmang pormal na programa, kumpanya, iskedyul o target na merkado.
Pinapalawak ng panukala ang executive order noong Enero 2025 na sumusuporta sa legal na paglago ng dollar stablecoins. Alinsunod din ito sa pananaw ni Treasury Secretary Scott Bessent na maaaring palakasin ng stablecoins ang papel ng dolyar bilang reserve currency at pataasin ang demand para sa utang ng gobyerno ng US. Iniulat ng White House na mahigit $258 bilyong stablecoins ang nasa sirkulasyon noong Hulyo 2025, at higit sa 99% ng merkado ay binubuo ng mga token na nakapako sa dolyar.
Sa ilalim ng GENIUS Act, kailangang magpanatili ang mga kwalipikadong issuer ng stablecoin ng reserbang hindi bababa sa 1:1 kumpara sa mga token na nasa sirkulasyon. Kabilang sa mga pinahihintulutang asset ang dolyar at panandaliang US Treasury bills. Kaya maaaring suportahan ng mas malawak na pandaigdigang paggamit ang liquidity ng stablecoin, dollar settlement at hindi direktang demand para sa utang ng Treasury.
Para sa mga crypto trader, positibo sa pangmatagalan ang patakarang ito para sa mga regulated stablecoin at imprastraktura ng pagbabayad. Malamang na limitado ang agarang epekto sa merkado dahil pinag-aaralan pa ang plano. Maaari rin nitong dagdagan ang regulatory pressure sa mga stablecoin na nakabatay sa lokal na pera at pasiglahin ang debate tungkol sa monetary sovereignty.
Neutral
Neutral ang inaasahang direktang epekto sa presyo dahil hindi pa naaaprubahan ang panukala at walang ibinigay na detalye sa pagpapatupad. Ang mga stablecoin ay hindi iisang kinakalakal na cryptocurrency, at hindi tinutukoy ng mga ulat ang anumang issuer o token na agad na makikinabang.
Sa maikling panahon, maaaring tumugon ang mga trader sa mga headline sa pamamagitan ng limitadong interes na ispekulatibo sa regulated na imprastraktura ng stablecoin, ngunit binabawasan ng kawalan ng pormal na programa ang posibilidad ng pangmatagalang paggalaw ng presyo. Maaaring bumuti ang mas malawak na liquidity ng crypto kung uusad ang polisiya, ngunit malamang na unti-unting lilitaw ang epektong iyon sa halip na magdulot ng agarang rally sa merkado.
Sa mas mahabang panahon, maaaring palakasin ng opisyal na suporta ang demand para sa mga stablecoin na sinusuportahan ng dolyar, palawakin ang settlement sa dolyar at hikayatin ang pakikilahok ng mga institusyon. Maaari ring mapabuti ng mga kinakailangan sa reserba ng GENIUS Act ang tiwala sa mga issuer na sumusunod sa mga patakaran. Gayunman, maaaring maantala ng debateng pampulitika, pagtutol ng mga regulator sa ibang bansa at kompetisyon mula sa mga stablecoin na nakabatay sa lokal na currency ang pag-adopt. Ipinapakita ng mga makasaysayang reaksyon ng merkado sa mga panukalang polisiyang hindi pa naaaprubahan na karaniwang naghihintay ang mga trader sa batas, pondo at pagpapatupad bago makabuluhang muling presyuhan ang mga asset.