Mỹ cân nhắc hợp tác với stablecoin để thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la
Theo các nguồn tin của Bloomberg, chính quyền Trump đang cân nhắc hợp tác với các công ty tư nhân để thúc đẩy stablecoin được bảo chứng bằng đô la ở nước ngoài. Các bên tham gia tiềm năng có thể gồm Bộ Tài chính Mỹ, Bộ Ngoại giao và Tập đoàn Tài chính Phát triển Quốc tế Mỹ, nhưng chưa có chương trình chính thức, công ty, thời gian triển khai hay thị trường mục tiêu nào được xác nhận.
Đề xuất này mở rộng sắc lệnh hành pháp tháng 1/2025, vốn ủng hộ sự phát triển hợp pháp của stablecoin neo theo đô la. Nó cũng phù hợp với quan điểm của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent rằng stablecoin có thể củng cố vai trò tiền tệ dự trữ của đô la và làm tăng nhu cầu đối với nợ chính phủ Mỹ. Nhà Trắng cho biết hơn 258 tỷ đô la stablecoin đang lưu hành vào tháng 7/2025, trong đó các token neo theo đô la chiếm hơn 99% thị trường.
Theo Đạo luật GENIUS, các tổ chức phát hành stablecoin đủ điều kiện phải duy trì lượng dự trữ có giá trị ít nhất theo tỷ lệ 1:1 so với số token đang lưu hành. Các tài sản được phép gồm đô la và tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn. Vì vậy, việc áp dụng rộng rãi hơn trên quốc tế có thể hỗ trợ thanh khoản stablecoin, thanh toán bằng đô la và nhu cầu gián tiếp đối với nợ Kho bạc.
Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, chính sách này là yếu tố tích cực dài hạn cho stablecoin được quản lý và hạ tầng thanh toán. Tác động tức thời lên thị trường có thể hạn chế vì kế hoạch vẫn đang được xem xét. Chính sách này cũng có thể làm gia tăng áp lực quản lý đối với stablecoin bằng nội tệ và thúc đẩy tranh luận về chủ quyền tiền tệ.
Neutral
Tác động trực tiếp dự kiến lên giá là trung tính vì đề xuất này chưa được phê duyệt và chưa có thông tin chi tiết về việc triển khai. Stablecoin không phải là một loại tiền mã hóa duy nhất được giao dịch, và các báo cáo không xác định bất kỳ tổ chức phát hành hay token nào có thể ngay lập tức hưởng lợi.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể phản ứng với các tiêu đề tin tức bằng sự quan tâm đầu cơ hạn chế đối với cơ sở hạ tầng stablecoin được quản lý, nhưng việc chưa có chương trình chính thức làm giảm khả năng giá tăng hoặc giảm kéo dài. Thanh khoản chung của thị trường tiền mã hóa có thể cải thiện nếu chính sách được thúc đẩy, nhưng tác động đó nhiều khả năng sẽ diễn ra dần dần thay vì kích hoạt một đợt tăng giá ngay lập tức.
Về dài hạn, sự ủng hộ chính thức có thể củng cố nhu cầu đối với stablecoin được bảo chứng bằng đô la, mở rộng hoạt động thanh toán bằng đô la và khuyến khích sự tham gia của các tổ chức. Các yêu cầu về dự trữ trong GENIUS Act cũng có thể cải thiện niềm tin vào các tổ chức phát hành tuân thủ quy định. Tuy nhiên, tranh luận chính trị, sự phản đối từ các cơ quan quản lý nước ngoài và cạnh tranh từ stablecoin neo theo đồng nội tệ có thể trì hoãn việc áp dụng. Phản ứng lịch sử của thị trường đối với các đề xuất chính sách chưa được phê duyệt cho thấy các nhà giao dịch thường chờ đợi luật được thông qua, nguồn vốn và việc thực thi trước khi định giá lại tài sản một cách đáng kể.