美国退休基金与全球机构增持MicroStrategy，机构对比特币需求增长，ETF表现逊色

2025年第一季度，美国多个州退休基金（包括加利福尼亚、纽约、北卡罗来纳和肯塔基）大幅增持了MicroStrategy（MSTR）股票。MicroStrategy持有约57.6万个比特币（价值约590亿美元），为机构投资者在监管受限或无法直接持有比特币的情况下提供间接敞口。挪威政府养老基金、瑞士央行、法国存托与托管局、沙特央行等大型机构也在同期增持或新建MSTR头寸，相关州退休基金通过MSTR间接配置的比特币敞口已达3.1万个。与机构通过MSTR配置积极不同，比特币现货ETF的表现不如预期，威斯康星州投资委员会已清仓主要ETF仓位。与此同时，阿布扎比穆巴达拉主权财富基金则直接加大比特币配置，显示不同地区策略分化。渣打分析师指出，上述动态显示机构对比特币信心增强，并维持看多预期，认为若特朗普政府推动如废除SAB 121和建立美国国家比特币储备等利好政策，比特币或在2029年前升至50万美元。美国退休基金利用MicroStrategy间接投资比特币显示机构主流化趋势，后续如监管环境持续改善，将有望吸引更多投资者入场，并推动比特币价格上行。