Die Inflation in den USA beschleunigt sich und wird breiter, was den Kryptomarkt belastet
Die US-Inflation gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI) beschleunigte sich im September. Die Jahresinflation stieg von 3,4 % im August auf 3,7 % und lag damit über der Prognose der Ökonomen von 3,6 %. Im ersten Bericht waren die Preise gegenüber dem Vormonat um 0,6 % gestiegen; eine spätere Messung bezifferte den Anstieg auf 0,65 %, was einem annualisierten Tempo von 8,1 % entspricht. Die Preise liegen nun mehr als 30 % über dem Niveau von Anfang 2020.
Zunächst waren vor allem die Energiekosten für den Anstieg verantwortlich: Die Benzinpreise sprangen um 9,1 % nach oben, und der Energieindex stieg um 5,2 %. Die späteren Daten deuteten jedoch auf einen breiteren Preisdruck hin. Der Kern-CPI ohne Nahrungsmittel und Energie stieg im Jahresvergleich von 2,4 % auf 2,6 %, während die Kernpreise seit August auf annualisierter Basis um 4,1 % zunahmen. Die Kernpreise für Dienstleistungen ohne Energiedienstleistungen stiegen gegenüber dem Vormonat um 0,37 %, die Kernpreise für Waren um 0,25 % – der stärkste monatliche Anstieg seit Januar 2025.
Die Berichte schürten die Sorge, dass anhaltende Inflation die Politik der Federal Reserve erschweren und Zinssenkungen verzögern könnte. Nach der ersten Veröffentlichung erhöhten die Märkte die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober von etwa 22 % auf 45 %. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bewegte sich auf 5,29 % zu, der US-Dollar legte zu und Aktien-Futures gaben nach. Höhere Renditen und strengere Finanzierungsbedingungen können risikoreiche Anlagen, darunter Kryptowährungen, unter Druck setzen. Händler dürften weitere Inflationsdaten und Signale der Fed verfolgen, um Veränderungen bei der Volatilität des Kryptomarkts und der Risikobereitschaft einzuschätzen.
Bearish
Die Berichte sind insgesamt negativ für die Preise von Kryptowährungen, da sie darauf hindeuten, dass die US-Inflation laut Verbraucherpreisindex weiterhin hoch ist und sich über den Energiesektor hinaus ausbreitet. Anhaltender Preisdruck könnte die Federal Reserve bei Zinssenkungen vorsichtig bleiben lassen oder die Erwartungen an Zinserhöhungen erneut stärken. Höhere Renditen von US-Staatsanleihen und ein stärkerer US-Dollar können Bargeld und Anleihen gegenüber volatilen Vermögenswerten attraktiver machen. Zugleich könnten straffere Finanzierungsbedingungen die Liquidität und die Bereitschaft, im Kryptobereich Risiken einzugehen, verringern.
Kurzfristig könnten Händler auf Inflationsmeldungen und Stellungnahmen der Fed reagieren, indem sie ihre Hebelwirkung reduzieren oder bei Kursanstiegen verkaufen. Dadurch könnte die Volatilität an den Kryptomärkten zunehmen. Der anfängliche Anstieg der Zinserhöhungserwartungen, der Renditen von US-Staatsanleihen und des Dollars veranschaulicht diesen möglichen Druck, auch wenn diese Indikatoren keine bestimmte Bewegung der Kryptopreise garantieren. Längerfristig könnte anhaltende Inflation die Kreditkosten hoch halten und die Risikobereitschaft belasten. Sollte die Inflation später nachlassen und sollten Zinssenkungserwartungen zurückkehren, könnte dieser Druck abnehmen. Die Nachricht ist daher ein bärisches makroökonomisches Signal für Krypto und kein Beleg für eine direkte Veränderung der Fundamentaldaten einer bestimmten Kryptowährung.