De Amerikaanse inflatie versnelt en wordt breder gedragen, wat op crypto drukt
De CPI-inflatie in de VS versnelde in september: de jaarlijkse inflatie steeg van 3,4% in augustus naar 3,7%, boven de prognose van 3,6% van economen. In het eerste rapport waren de prijzen op maandbasis met 0,6% gestegen; een latere meting stelde die stijging op 0,65%, wat overeenkomt met een geannualiseerd tempo van 8,1%. De prijzen liggen nu meer dan 30% hoger dan aan het begin van 2020.
Aanvankelijk waren de energiekosten de belangrijkste aanjager: de benzineprijzen schoten 9,1% omhoog en de energie-index steeg 5,2%. Latere gegevens wezen echter op bredere prijsdruk. De kern-CPI, exclusief voedsel en energie, steeg op jaarbasis van 2,4% naar 2,6%, terwijl de kernprijzen sinds augustus met een geannualiseerd tempo van 4,1% toenamen. De kern van de diensten, exclusief energiediensten, steeg op maandbasis met 0,37%. De kern van de goederen nam met 0,25% toe, de grootste maandelijkse stijging sinds januari 2025.
De rapporten voedden de bezorgdheid dat aanhoudende inflatie het beleid van de Federal Reserve kan bemoeilijken en renteverlagingen kan vertragen. Na de eerste publicatie verhoogden de markten de impliciete kans op een renteverhoging in oktober van ongeveer 22% naar 45%. Het rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties liep op richting 5,29%, de Amerikaanse dollar werd sterker en aandelenfutures verzwakten. Hogere rendementen en krappere financiële omstandigheden kunnen risicovolle activa, waaronder cryptovaluta, onder druk zetten. Handelaren zullen waarschijnlijk verdere inflatiecijfers en signalen van de Fed volgen om veranderingen in de volatiliteit van de cryptomarkt en de risicobereidheid te beoordelen.
Bearish
De berichten zijn overwegend negatief voor de prijzen van cryptovaluta, omdat ze erop wijzen dat de Amerikaanse CPI-inflatie hoog blijft en zich uitbreidt naar sectoren buiten energie. Aanhoudende prijsdruk kan de Federal Reserve voorzichtig houden met het verlagen van de rente of de verwachtingen van renteverhogingen opnieuw aanwakkeren. Hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en een sterkere Amerikaanse dollar kunnen contanten en obligaties aantrekkelijker maken dan volatiele activa, terwijl krappere financiële omstandigheden de liquiditeit en de risicobereidheid op de cryptomarkt kunnen verminderen.
Op korte termijn kunnen handelaren op inflatiecijfers en commentaar van de Fed reageren door hun hefboomwerking te verlagen of tijdens koersstijgingen te verkopen, waardoor de volatiliteit op cryptomarkten toeneemt. De aanvankelijke stijging van de renteverhogingsverwachtingen, de rendementen op staatsobligaties en de dollar illustreert deze mogelijke druk, al garanderen deze indicatoren geen bepaalde beweging van cryptoprijzen. Op langere termijn kan aanhoudende inflatie de financieringskosten hoog houden en de risicobereidheid drukken; als de inflatie later afkoelt en de verwachtingen van renteverlagingen terugkeren, kan die druk afnemen. Het nieuws is dus een negatief macro-economisch signaal voor crypto, en geen bewijs van een rechtstreekse verandering in de fundamenten van een afzonderlijke cryptovaluta.