CPI Mỹ tăng tốc khi lạm phát lan rộng, gây sức ép lên tiền mã hóa
Lạm phát CPI của Mỹ tăng tốc trong tháng 9, với lạm phát hằng năm tăng lên 3,7% từ mức 3,4% trong tháng 8, cao hơn dự báo 3,6% của các nhà kinh tế. Báo cáo ban đầu cho thấy giá tăng 0,6% so với tháng trước; số liệu cập nhật sau đó đưa mức tăng lên 0,65%, tương đương tốc độ quy đổi theo năm là 8,1%. Hiện giá cả cao hơn hơn 30% so với đầu năm 2020.
Ban đầu, chi phí năng lượng là động lực chính của đợt tăng: giá xăng tăng vọt 9,1% và chỉ số năng lượng tăng 5,2%. Tuy nhiên, dữ liệu sau đó cho thấy áp lực đã lan rộng hơn. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 2,4%; trong khi giá lõi tăng với tốc độ quy đổi theo năm là 4,1% kể từ tháng 8. Dịch vụ lõi, không tính dịch vụ năng lượng, tăng 0,37% so với tháng trước; hàng hóa lõi tăng 0,25%, mức tăng hằng tháng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2025.
Các báo cáo làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát dai dẳng có thể khiến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở nên phức tạp hơn và làm chậm việc cắt giảm lãi suất. Sau báo cáo ban đầu, thị trường nâng xác suất ngụ ý về khả năng tăng lãi suất trong tháng 10 từ khoảng 22% lên 45%; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến gần 5,29%, đồng đô la Mỹ mạnh lên và hợp đồng tương lai chứng khoán suy yếu. Lợi suất cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa. Nhiều khả năng các nhà giao dịch sẽ theo dõi những dữ liệu lạm phát tiếp theo và tín hiệu từ Fed để đánh giá thay đổi về biến động của thị trường tiền mã hóa và mức độ chấp nhận rủi ro.
Bearish
Nhìn chung, các báo cáo này là tín hiệu tiêu cực đối với giá tiền mã hóa, vì chúng cho thấy lạm phát CPI của Mỹ vẫn ở mức cao và đang lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng. Áp lực giá dai dẳng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, hoặc làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn và đồng USD mạnh hơn có thể khiến tiền mặt và trái phiếu hấp dẫn hơn so với các tài sản biến động mạnh, trong khi điều kiện tài chính thắt chặt hơn có thể làm giảm thanh khoản và khẩu vị rủi ro đối với tiền mã hóa.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể phản ứng với số liệu lạm phát và bình luận của Fed bằng cách giảm đòn bẩy hoặc bán ra khi giá tăng, khiến thị trường tiền mã hóa biến động mạnh hơn. Việc kỳ vọng tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD ban đầu cùng tăng cho thấy áp lực tiềm tàng này, dù các chỉ báo đó không đảm bảo giá tiền mã hóa sẽ biến động theo một hướng cụ thể. Về dài hạn, lạm phát kéo dài có thể khiến chi phí vay vốn duy trì ở mức cao và làm suy yếu khẩu vị rủi ro; nếu sau đó lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng cắt giảm lãi suất quay trở lại, áp lực này có thể dịu đi. Vì vậy, tin tức này là một tín hiệu vĩ mô tiêu cực đối với tiền mã hóa, chứ không phải bằng chứng cho thấy các yếu tố nền tảng của bất kỳ đồng tiền mã hóa riêng lẻ nào đã thay đổi trực tiếp.