L’inflation des prix à la production bondit aux États-Unis, ravivant les craintes liées aux taux et au bitcoin
L’inflation mesurée par l’indice américain des prix à la production (PPI) s’est accélérée en septembre. Les prix de la demande finale ont progressé de 1,3 % sur un mois et de 6,3 % sur un an, contre 5,6 % en août après révision, dépassant également les prévisions de 5,4 %. Le PPI hors éléments volatils a lui aussi dépassé les attentes, avec une hausse de 0,7 % sur un mois et de 5,0 % sur un an. Les prix de l’énergie ont largement contribué à cette hausse : ils ont grimpé de 10,8 % au niveau des producteurs, tandis que l’essence a augmenté de 20,3 %.
Cette hausse plus marquée du PPI fait suite à un rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) plus élevé que prévu et ravive les craintes qu’une inflation persistante ne limite les baisses de taux de la Réserve fédérale ou n’entraîne un nouveau resserrement. Les marchés estimaient à environ 29 % la probabilité d’une hausse des taux en octobre, même si le maintien des taux restait l’issue la plus probable.
Le bitcoin s’échangeait autour de 80 700 dollars après être tombé à environ 80 247 dollars. Des taux d’intérêt plus élevés peuvent rendre les actifs rémunérateurs plus attrayants que les placements spéculatifs, ce qui pèse sur le bitcoin et les autres cryptoactifs sensibles à la liquidité. Les contrats à terme sur le Nasdaq-100 ont également reculé d’environ 1,3 %, soulignant la faiblesse générale des actifs risqués. La surprise du PPI renforce la perspective d’un durcissement des conditions financières et d’une volatilité persistante sur les marchés des cryptomonnaies comme sur les marchés traditionnels.
Bearish
À court terme, la nouvelle est défavorable au Bitcoin, car des chiffres de l’IPP et de l’IPC supérieurs aux attentes pourraient réduire la probabilité de baisses des taux et maintenir au premier plan la perspective d’un nouveau resserrement de la politique de la Réserve fédérale. Des taux plus élevés rendent généralement les actifs rémunérateurs plus attrayants et peuvent durcir les conditions financières, ce qui réduit la demande d’actifs risqués sensibles à la liquidité, comme le Bitcoin. La baisse du Bitcoin autour de 80 247 dollars et la faiblesse des contrats à terme sur le Nasdaq-100 concordent avec un mouvement plus général d’aversion au risque, sans toutefois prouver que les données sur l’inflation en sont à elles seules la cause.
À plus long terme, l’impact dépendra de la persistance de l’inflation et de la réponse de la Fed. Si l’inflation ralentit et que la Fed maintient ou abaisse ses taux, la pression sur le Bitcoin pourrait s’alléger. Si la hausse des prix reste élevée et que la politique demeure restrictive, le resserrement de la liquidité pourrait limiter la participation au marché des cryptomonnaies et accroître la volatilité. Les traders devraient suivre les prochaines données sur l’inflation, les indications de la Fed, les anticipations de taux et la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de niveaux de prix clés. La probabilité de 29 % d’une hausse des taux en octobre qui a été rapportée représente un risque intégré dans les cours, et non une certitude.