Amerikaanse PPI-inflatie schiet omhoog en wakkert zorgen over de rente en Bitcoin aan
De inflatie van de Amerikaanse producentenprijsindex (PPI) versnelde in september. De prijzen voor de finale vraag stegen met 1,3% ten opzichte van de voorgaande maand en met 6,3% op jaarbasis, tegenover een herziene 5,6% in augustus en boven de verwachting van 5,4%. De kern-PPI steeg maandelijks met 0,7% en jaarlijks met 5,0%, eveneens meer dan verwacht. Energieprijzen droegen in belangrijke mate bij aan de stijging: de energieprijzen voor producenten namen met 10,8% toe, terwijl benzine 20,3% duurder werd.
De hoger dan verwachte PPI volgde op een sterker dan verwacht rapport over de consumentenprijsindex (CPI), waardoor de zorgen opnieuw oplaaiden dat aanhoudende inflatie renteverlagingen door de Federal Reserve kan beperken of tot verdere verkrapping kan leiden. Volgens de markten bedroeg de kans op een renteverhoging in oktober ongeveer 29%, al bleef het ongewijzigd laten van de rente het waarschijnlijkste scenario.
Bitcoin werd verhandeld rond 80.700 dollar, nadat de koers was gedaald tot ongeveer 80.247 dollar. Hogere rentes kunnen renderende activa aantrekkelijker maken dan speculatieve beleggingen en zo druk zetten op Bitcoin en andere liquiditeitsgevoelige cryptoactiva. Ook de futures op de Nasdaq-100 daalden met ongeveer 1,3%, wat wijst op een bredere zwakte bij risicovolle activa. De PPI-verrassing heeft de kans op krappere financiële omstandigheden en aanhoudende volatiliteit op zowel crypto- als traditionele markten vergroot.
Bearish
Het nieuws is op korte termijn ongunstig voor Bitcoin, omdat hoger dan verwachte PPI- en CPI-cijfers de kans op renteverlagingen kunnen verkleinen en de mogelijkheid van verdere verkrapping door de Federal Reserve in de aandacht kunnen houden. Hogere rentes maken activa die rendement opleveren doorgaans aantrekkelijker en kunnen de financiële omstandigheden aanscherpen, waardoor de vraag naar liquiditeitsgevoelige risicovolle activa zoals Bitcoin afneemt. De daling van Bitcoin tot ongeveer 80.247 dollar en de zwakte van de Nasdaq-100-futures passen bij een bredere risicoaversie, al bewijzen ze niet dat de inflatiecijfers alleen deze bewegingen hebben veroorzaakt.
Op langere termijn hangt het effect af van de vraag of de inflatie aanhoudt en hoe de Fed reageert. Als de inflatie afkoelt en de Fed de rente handhaaft of verlaagt, kan de druk op Bitcoin afnemen. Als de prijsstijgingen hoog blijven en het beleid restrictief blijft, kan de krapper wordende liquiditeit de deelname aan de cryptomarkt beperken en bijdragen aan volatiliteit. Handelaren zullen waarschijnlijk de volgende inflatiecijfers, de richtlijnen van de Fed, de renteverwachtingen en het vermogen van Bitcoin om belangrijke prijsniveaus vast te houden in de gaten houden; de gemelde kans van 29% op een renteverhoging in oktober wijst op een risico dat in de marktprijzen is verwerkt, niet op een zekerheid.