กองทุน ETF สปอตบิตคอยน์บันทึกการไหลออกเป็นเวลา 5 สัปดาห์ มูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์; IBIT ของ BlackRock นำการไถ่ถอน

| blocktempo.com
ETF สปอต Bitcoin ในสหรัฐฯ บันทึกสัปดาห์ที่ห้าติดต่อกันของการไหลออกสุทธิ รวมประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม — เป็นช่วงการถอนยาวที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว ETF เหล่านี้ สัปดาห์ที่แล้วมีการถอนราว 316 ล้านดอลลาร์ กองทุน iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock (IBIT) รับผิดชอบสัดส่วนใหญ่สุด ประมาณ 2.13 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 56% ของทั้งหมด) ถูกไถ่ถอนในช่วงห้าสัปดาห์ Bitcoin ร่วงประมาณ 5% ใน 24 ชั่วโมงมาอยู่ที่ประมาณ 64,977 ดอลลาร์ ณ เวลารายงาน นักวิเคราะห์ระบุปัจจัยหลักสามประการ: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านที่เพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอนจากการประกาศอัตราเก็บภาษีใหม่ทั่วโลกของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ และตัวชี้วัดทางเทคนิคที่อ่อนแอลงซึ่งลดความสนใจซื้อและกระตุ้นการขายเชิงระบบ การไหลออกดังกล่าวตามมาหลังการถอนเป็นเวลา 5 สัปดาห์ที่คล้ายกันในกุมภาพันธ์ 2025 (ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งนำไปสู่การปรับตัวลงเพิ่มเติม ผู้สื่อความเห็นสถาบันบางราย (รวมทั้ง JPMorgan) มองว่าการเคลื่อนไหวเป็นการจัดสรรเชิงยุทธวิธี — ตัวอย่างเช่น เฮดจ์ฟันด์และสถาบันใช้ ETF เพื่อออกสภาพคล่องไปยัง Treasury หรือกองทุนตลาดเงิน มากกว่าจะเป็นการปฏิเสธกรณีระยะยาวของ Bitcoin อย่างถาวร ข้อมูล on-chain แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมของผู้ถือนานยังคงค่อนข้างเสถียร สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปสำคัญคือ: คาดว่าจะมีความผันผวนสูงขึ้นและแรงกดดันขาลงตราบเท่าที่ยังคงมีการไหลออก; ติดตามข้อมูลการไหลของ ETF และพัฒนาการทางมาโคร/ภูมิรัฐศาสตร์เพื่อหาสัญญาณการฟื้นตัว; และมองหาโอกาสเข้าตามกลยุทธ์หากการไหลเริ่มนิ่งหรือความเสี่ยงมาโครลดลง
Bearish
การไหลออกสะสมราว 3.8 พันล้านดอลลาร์จาก ETF บิทคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ ในห้าสัปดาห์เพิ่มแรงกดดันจากการขายต่อบิทคอยน์และขยายความผันผวนในระยะสั้น การไถ่ถอนจำนวนมาก — โดยเฉพาะที่กระจุกตัวใน IBIT — สร้างอุปทานทันทีในตลาดรองเมื่อสถาบันแปลงการถือครอง ETF เป็นเงินสดหรือสินทรัพย์สภาพคล่อง ซึ่งตามประวัติสัมพันธ์กับการลดลงของราคา ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่าน) และความไม่แน่นอนเชิงมหภาคที่เกี่ยวกับภาษีศุลกากรเพิ่มความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ลดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง และเพิ่มความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและกองทุนตลาดเงิน การทะลุทางเทคนิคต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญได้อ่อนแรงความเชื่อมั่นผู้ซื้อแล้วและกระตุ้นการขายโดยกองทุนที่ตามแนวโน้ม ถึงแม้เมตริก on-chain ที่แสดงกิจกรรมของผู้ถือระยะยาวอย่างต่อเนื่องและมุมมองของนักวิเคราะห์ที่ว่าเงินไหลบางส่วนเป็นเชิงยุทธวิธีจะบ่งชี้ว่าเหตุการณ์นี้อาจไม่ใช่การสูญเสียความเชื่อมั่นของสถาบันอย่างถาวร การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของราคาอาจต้องการการกลับทิศทางของเงินไหลจาก ETF บรรเทาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือสัญญาณเชิงมหภาคที่ชัดเจนในทางผ่อนคลาย (เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย) ดังนั้น ผลกระทบต่อราคาระยะสั้นจึงเป็นลบ (แนวโน้มขาลง) สำหรับเทรดเดอร์: คาดความผันผวนสูงและความเสี่ยงขาลงขณะที่การไหลออกยังคงต่อเนื่อง ให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยง ติดตามข้อมูลเงินไหลของ ETF และข่าวเชิงมหภาค และพิจารณาการซื้อเชิงยุทธวิธีเมื่อราคาดิ่งลงเฉพาะหลังมีสัญญาณการนิ่งของเงินไหลหรือการฟื้นตัวทางเทคนิค