Aliran masuk ETF spot Bitcoin pulih pada Mac, tetapi suku pertama masih mencatat pengeluaran dana

| unchainedcrypto.com
ETF spot Bitcoin AS menyaksikan kebangkitan pada Mac 2026, dengan kira-kira $1.32 bilion aliran masuk bersih — menamatkan siri aliran keluar selama empat bulan dan menandakan aliran positif bulanan pertama sejak Okt 2025. Pembalikan “Bitcoin spot ETF” ini bertepatan dengan candle bulanan positif pertama Bitcoin dalam enam bulan dan harga menstabil sekitar $66,000–$68,000, yang mungkin digunakan oleh sesetengah pembeli institusi sebagai titik masuk selepas jualan terpaksa. Walau bagaimanapun, suku tahun masih kelihatan lemah. Penambahan Mac, Q1 berakhir dengan kira-kira $500 juta aliran keluar bersih, menunjukkan kira-kira $3.5 bilion (Nov) + $1.1 bilion (Dis) + $1.6 bilion (Jan) + $206 juta (Feb) penebusan sepanjang empat bulan. AUM ETF spot Bitcoin jatuh kepada sekitar $87.5 bilion pada akhir suku tahun (turun dari puncak lewat 2025 hampir $165 bilion), manakala aliran masuk bersih terkumpul sejak pelancaran (Jan 2024) adalah sekitar $56 bilion. Aliran merentasi major lain bercampur. ETF Ethereum mencatat tiga bulan berturut-turut aliran keluar berjumlah kira-kira $769 juta (terburuk sejak pelancaran). ETF XRP melihat kira-kira $31 juta aliran keluar pada Mac tetapi kekal positif bersih untuk suku tahun (~$43 juta). ETF Solana adalah pengecualian, menambah aliran masuk selama lima bulan berturut-turut dan mengumpul kira-kira $213 juta untuk suku tahun — juga satu-satunya kategori utama tanpa aliran keluar bulanan sejak Okt 2025. Bagi pedagang, soalan penting yang boleh diniagakan ialah sama ada bidaan ETF spot Bitcoin ini boleh berterusan ke dalam Q2. Jika BTC boleh mengekalkan di atas $66,000 sementara institusi terus membeli, isyarat aliran masuk Mac mungkin menyokong penstabilan jangka pendek. Jika tidak, rekod Q1 yang masih negatif menunjukkan permintaan kekal tidak konsisten, menjadikan kenaikan rapuh — terutamanya dengan risiko makro (contohnya ketegangan AS–Iran) dan jangkaan kadar Fed dalam fokus.
Neutral
Aliran bersih Mac ke dalam ETF spot Bitcoin memperbaiki naratif jangka pendek, tetapi suku tetap negatif bersih dan AUM jauh di bawah kemuncak akhir 2025. Gabungan itu biasanya menunjukkan bahawa "pemulihan aliran" mungkin bersifat taktikal dan bukannya trend yang berpanjangan. Kenaikan jangka pendek bergantung pada sama ada bida institusi Mac berterusan ke Q2 dan sama ada BTC boleh kekal di atas ~US$66,000; kegagalan kemungkinan akan memulakan semula tekanan aliran keluar. Jangka panjang, aliran keluar berterusan pada S1 menunjukkan pasaran masih memerlukan pemangkin yang lebih kuat—sama ada jangkaan pelonggaran makro atau sentimen risiko yang bertambah baik—sebelum aliran berubah secara konsisten dan AUM dibina semula. Sementara itu, kelemahan Ethereum dan kekuatan relatif Solana menunjukkan putaran aktif dalam ETF kripto, yang boleh menghadkan pergerakan risiko-on meluas walaupun Bitcoin menstabilkan.