Entradas em ETFs spot de Bitcoin se recuperam em março, mas no 1º trimestre ainda houve saídas
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA tiveram uma recuperação em março de 2026, com cerca de US$ 1,32 bilhão em entradas líquidas — encerrando uma sequência de quatro meses de saídas e marcando o primeiro fluxo mensal positivo desde outubro de 2025. Essa virada dos “ETFs spot de Bitcoin” coincidiu com a primeira vela mensal positiva do Bitcoin em seis meses e com a estabilização do preço em torno de US$ 66.000–68.000, que alguns compradores institucionais podem ter usado como ponto de entrada após vendas forçadas.
No entanto, o trimestre ainda parecia fraco. Apesar do rebound de março, o primeiro trimestre terminou com cerca de US$ 500 milhões em saídas líquidas, implicando aproximadamente US$ 3,5 bilhões (nov) + US$ 1,1 bilhão (dez) + US$ 1,6 bilhão (jan) + US$ 206 milhões (fev) em resgates ao longo de quatro meses. O AUM dos ETFs spot de Bitcoin caiu para cerca de US$ 87,5 bilhões ao final do trimestre (de um pico no final de 2025 perto de US$ 165 bilhões), enquanto os influxos líquidos acumulados desde o lançamento (jan 2024) são cerca de US$ 56 bilhões.
Os fluxos em outras principais criptomoedas foram mistos. ETFs de Ethereum registraram três meses consecutivos de saídas totalizando cerca de US$ 769 milhões (o pior desde o lançamento). ETFs de XRP tiveram cerca de US$ 31 milhões em saídas em março, mas permaneceram positivos no trimestre (~US$ 43 milhões). ETFs de Solana foram a exceção, registrando entradas por cinco meses seguidos e captando cerca de US$ 213 milhões no trimestre — também a única categoria principal sem saída mensal desde outubro de 2025.
Para os traders, a questão negociável chave é se essa demanda dos ETFs spot de Bitcoin pode persistir no segundo trimestre. Se o BTC conseguir se manter acima de US$ 66.000 enquanto as instituições continuam comprando, o sinal de entrada de março pode sustentar uma estabilização de curto prazo. Caso contrário, a fita ainda negativa do primeiro trimestre sugere que a demanda continua inconsistente, mantendo as altas frágeis — especialmente com risco macro (ex.: tensão EUA–Irã) e expectativas sobre as taxas do Fed em foco.
Neutral
Os influxos líquidos de março em ETFs spot de Bitcoin melhoram a narrativa de curto prazo, mas o trimestre continua negativo e o AUM está bem abaixo do pico do final de 2025. Essa combinação geralmente sinaliza que a “recuperação de fluxos” pode ser tática em vez de uma tendência duradoura. A alta de curto prazo depende de o impulso institucional de março continuar no 2º trimestre e de o BTC conseguir se manter acima de ~66.000 $; a falha provavelmente reiniciaria a pressão de saída. No longo prazo, os fluxos líquidos negativos persistentes do 1º trimestre sugerem que o mercado ainda precisa de um catalisador mais forte —ou expectativas de afrouxamento macro ou melhora do sentimento de risco— antes que os fluxos se revertam consistentemente e o AUM seja reconstruído.
Enquanto isso, a fraqueza do Ethereum e a força relativa da Solana apontam para uma rotação ativa dentro dos ETFs cripto, o que pode limitar movimentos amplos de risco mesmo se o Bitcoin se estabilizar.