Les règles américaines sur les stablecoins sont finalisées tandis que JPMorgan et HSBC lancent des jetons
La réglementation américaine des stablecoins a franchi une étape importante : l’Office of the Comptroller of the Currency a finalisé les premières règles prévues par le GENIUS Act. Ce cadre, qui entrera en vigueur le 18 janvier 2027, couvre les réserves, les remboursements, la conservation et les exigences de fonds propres applicables aux banques et aux émetteurs agréés. Ces règles arrivent alors que JPMorgan déploie son jeton de dépôt JPM Coin sur Ethereum pour ses clients institutionnels, tandis que HSBC lance RedCoin, adossé au dollar de Hong Kong, pour les utilisateurs de PayMe et plus de 100 000 commerçants.
Le bitcoin a reculé pour la troisième semaine consécutive, perdant environ 2 % pour s’établir autour de 80 000 dollars, sur fond de hausse des prix du pétrole et de nouvelles inquiétudes concernant les dépenses des grandes entreprises technologiques dans l’IA. Les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont néanmoins enregistré des entrées nettes de 301,2 millions de dollars sur la semaine, dont 565,7 millions pour IBIT de BlackRock. Les ETF sur l’Ethereum ont subi des sorties de 220,7 millions de dollars. Samedi, plus de 400 millions de dollars de positions, principalement des positions longues, ont été liquidés en quatre heures.
L’évolution des réseaux a été contrastée : Solana a activé sa mise à niveau Alpenglow, réduisant le délai de finalisation des transactions d’environ 12,8 secondes à quelque 150 millisecondes. Les développeurs d’Ethereum ont reporté un test important de Glamsterdam après l’apparition de préoccupations liées à la sécurité, sans annoncer de nouvelle date. Dans l’ensemble, les lancements de jetons destinés aux institutions et des règles plus claires pour les stablecoins témoignent de liens plus étroits entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle, tandis que les pressions macroéconomiques continuent de peser sur le bitcoin.
Neutral
L’impact global sur le marché est neutre, car l’article associe une évolution favorable à long terme à des pressions baissières à court terme. La finalisation des règles américaines sur les stablecoins pourrait réduire l’incertitude réglementaire, tandis que le lancement de jetons par JPMorgan et HSBC souligne l’intérêt croissant des institutions et pourrait favoriser l’adoption des paiements fondés sur la blockchain. Historiquement, des cadres plus clairs et l’arrivée de grandes sociétés financières dans le secteur des cryptomonnaies ont contribué à renforcer la confiance. Toutefois, leur effet immédiat sur les prix reste souvent limité, sauf s’ils génèrent une demande mesurable pour les actifs des chaînes publiques.
Les signaux à court terme pour le bitcoin sont plus faibles. Il a enregistré trois semaines consécutives de baisse, est passé sous sa moyenne mobile à 50 jours et subit la pression de la hausse des prix du pétrole, des inquiétudes concernant le secteur technologique et de liquidations dépassant 400 millions de dollars, provenant en majorité de positions longues. Ces facteurs peuvent accentuer la volatilité et inciter les traders à réduire leur exposition au risque. Les flux des ETF apportent un contrepoint : les flux nets hebdomadaires sont restés positifs malgré un important retrait sur une seule journée, tandis que les ETF sur l’Ethereum ont enregistré des sorties. La demande institutionnelle n’était donc pas uniforme.
À plus long terme, les règles sur les stablecoins et les jetons émis par les banques pourraient stimuler les activités de paiement, de conservation et de tokenisation dans l’ensemble du secteur. La finalité plus rapide des transactions sur Solana pourrait renforcer sa position concurrentielle, tandis que le report de la mise à niveau d’Ethereum pourrait créer une incertitude à court terme quant à son calendrier de développement. Les traders doivent distinguer les nouvelles liées à l’adoption des facteurs susceptibles de déclencher immédiatement une variation des prix : les conditions macroéconomiques, les flux des ETF, l’effet de levier et la poursuite des achats devraient influencer plus directement les mouvements à court terme. Ces signaux contrastés justifient une classification neutre plutôt qu’une perspective clairement haussière ou baissière.