הכללים בארה״ב בנוגע למטבעות יציבים הושלמו, בזמן ש-JPMorgan ו-HSBC משיקות אסימונים
כללי הסטייבלקוין בארה״ב עשו צעד משמעותי קדימה, לאחר שהמשרד לפיקוח על המטבע (Office of the Comptroller of the Currency) השלים את ניסוח הכללים הראשונים במסגרת GENIUS Act. המסגרת תיכנס לתוקף ב־18 בינואר 2027 ותכסה עתודות, פדיונות, משמורת והון עבור בנקים ומנפיקים מאושרים. הכללים מגיעים במקביל לכך ש־JPMorgan מביאה את אסימון הפיקדון JPM Coin שלה ל־Ethereum עבור לקוחות מוסדיים, בעוד HSBC משיקה את RedCoin, המגובה בדולר הונג קונגי, עבור משתמשי PayMe ויותר מ־100,000 בתי עסק.
הביטקוין ירד זה השבוע השלישי ברציפות, איבד כ־2% והגיע לכ־80,000 דולר, על רקע עליית מחירי הנפט וחששות מחודשים מהוצאותיהן של חברות הטכנולוגיה הגדולות על AI. למרות זאת, קרנות הסל האמריקאיות המבוססות על ביטקוין בשוק הספוט רשמו בשבוע זה כניסות נטו בסך 301.2 מיליון דולר, בהובלת 565.7 מיליון דולר שנכנסו ל־IBIT של BlackRock. קרנות הסל של Ethereum רשמו יציאות בסך 220.7 מיליון דולר. בתוך ארבע שעות ביום שבת חוסלו פוזיציות בשווי של יותר מ־400 מיליון דולר, רובן פוזיציות לונג.
ההתפתחויות ברשתות היו מעורבות: Solana הפעילה את שדרוג Alpenglow, שקיצר את זמן סופיות העסקאות מכ־12.8 שניות לכ־150 מילישניות. מפתחי Ethereum דחו בדיקת Glamsterdam מרכזית בעקבות חששות אבטחה, ולא הודיעו על מועד חדש. בסך הכול, השקת אסימונים מוסדיים וכללים ברורים יותר לסטייבלקוין מצביעות על קשרים עמוקים יותר בין קריפטו למימון המסורתי, בעוד הלחצים המאקרו־כלכליים ממשיכים להכביד על הביטקוין.
Neutral
ההשפעה הכוללת על השוק ניטרלית, משום שהכתבה משלבת התפתחות חיובית לטווח הארוך עם לחצים דוביים בטווח הקרוב. הכללים הסופיים בארה״ב בנושא מטבעות יציבים עשויים לצמצם את אי־הוודאות הרגולטורית, ואילו השקת הטוקנים של JPMorgan ושל HSBC מדגישה את העניין המוסדי הגובר ועשויה לתמוך באימוץ תשלומים המבוססים על בלוקצ׳יין. בעבר, מסגרות ברורות יותר וכניסתן של חברות פיננסיות גדולות לתחום הקריפטו סייעו לחזק את האמון, אך השפעתן המיידית על המחיר מוגבלת לעיתים קרובות, אלא אם הן יוצרות ביקוש מדיד לנכסים בשרשראות ציבוריות.
הסימנים של ביטקוין בטווח הקרוב חלשים יותר. הוא רשם ירידות במשך שלושה שבועות, ירד מתחת לממוצע הנע ל־50 יום שלו ונמצא תחת לחץ בשל עליית מחירי הנפט, חששות לגבי מגזר הטכנולוגיה וליקווידציות של יותר מ־400 מיליון דולר, רובן מפוזיציות לונג. גורמים אלה עלולים להגביר את התנודתיות ולעודד סוחרים לצמצם סיכון. תזרימי ה־ETF מספקים תמונת נגד: הזרימות נטו השבועיות היו חיוביות למרות משיכה גדולה ביום אחד, ואילו קרנות Ethereum ETF רשמו יציאות, כך שהביקוש המוסדי לא היה אחיד.
בטווח הארוך יותר, הכללים בנושא מטבעות יציבים והטוקנים שמנפיקים בנקים עשויים לעודד פעילות בתחום התשלומים, המשמורת והטוקניזציה ברחבי הענף. הסופיות המהירה יותר של עסקאות בסולאנה עשויה לחזק את מעמדה התחרותי, ואילו דחיית השדרוג של Ethereum עלולה ליצור אי־ודאות קצרת טווח לגבי לוח הזמנים לפיתוחה. על הסוחרים להבחין בין חדשות על אימוץ לבין זרזים מיידיים למחיר: התנאים המקרו־כלכליים, תזרימי ETF, מינוף והמשך הקניות צפויים להשפיע באופן ישיר יותר על התנועות בטווח הקרוב. האותות המעורבים תומכים בסיווג ניטרלי ולא בתחזית שורית או דובית ברורה.