Ostateczne przepisy dotyczące stablecoinów w USA, a JPMorgan i HSBC uruchamiają tokeny
Amerykańskie regulacje dotyczące stablecoinów zrobiły ważny krok naprzód po tym, jak Urząd Kontrolera Waluty sfinalizował pierwsze przepisy wynikające z ustawy GENIUS Act. Ramy regulacyjne, które wejdą w życie 18 stycznia 2027 roku, obejmują rezerwy, wykup, przechowywanie aktywów oraz wymogi kapitałowe dla banków i zatwierdzonych emitentów. Nowe przepisy pojawiają się, gdy JPMorgan wprowadza swój token depozytowy JPM Coin na Ethereum dla klientów instytucjonalnych, a HSBC uruchamia RedCoin, zabezpieczony dolarem hongkońskim, dla użytkowników PayMe i ponad 100 tys. sprzedawców.
Bitcoin spadał trzeci tydzień z rzędu, tracąc około 2% i osiągając poziom około 80 tys. dolarów. Towarzyszyły temu rosnące ceny ropy i ponowne obawy dotyczące wydatków Big Tech na sztuczną inteligencję. Mimo to amerykańskie spotowe ETF-y bitcoinowe odnotowały w tygodniu napływ netto w wysokości 301,2 mln dolarów; największy udział miał IBIT BlackRocka, do którego wpłynęło 565,7 mln dolarów. ETF-y etherowe zanotowały odpływy w wysokości 220,7 mln dolarów. W sobotę w ciągu czterech godzin zlikwidowano pozycje o wartości ponad 400 mln dolarów, głównie długie.
Sytuacja w sieciach była zróżnicowana: Solana uruchomiła aktualizację Alpenglow, skracając czas finalizacji transakcji z około 12,8 sekundy do mniej więcej 150 milisekund. Deweloperzy Ethereum przełożyli ważny test Glamsterdam po pojawieniu się obaw o bezpieczeństwo i nie podali nowego terminu. Ogólnie rzecz biorąc, premiery tokenów instytucjonalnych i jaśniejsze regulacje dotyczące stablecoinów wskazują na zacieśnianie więzi między kryptowalutami a tradycyjnymi finansami, podczas gdy presja makroekonomiczna nadal ciąży Bitcoinowi.
Neutral
Ogólny wpływ na rynek jest neutralny, ponieważ artykuł łączy korzystny rozwój sytuacji w długim terminie z krótkoterminową presją spadkową. Sfinalizowanie amerykańskich przepisów dotyczących stablecoinów może ograniczyć niepewność regulacyjną, a wprowadzenie tokenów przez JPMorgan i HSBC podkreśla rosnące zainteresowanie instytucji i może sprzyjać upowszechnianiu płatności opartych na blockchainie. Historycznie bardziej przejrzyste ramy regulacyjne oraz wejście dużych instytucji finansowych na rynek krypto pomagały wzmacniać zaufanie, jednak ich bezpośredni wpływ na ceny bywa ograniczony, o ile nie prowadzą do mierzalnego popytu na aktywa publicznych łańcuchów bloków.
Krótkoterminowe sygnały dotyczące Bitcoina są słabsze. Odnotował on straty przez trzy kolejne tygodnie, spadł poniżej 50-dniowej średniej kroczącej i znalazł się pod presją z powodu wyższych cen ropy, obaw o sektor technologiczny oraz likwidacji o wartości ponad 400 mln dolarów, w większości dotyczących pozycji długich. Czynniki te mogą zwiększyć zmienność i skłonić traderów do ograniczania ryzyka. Przepływy w ETF-ach stanowią przeciwwagę: tygodniowy bilans napływów netto był dodatni mimo dużego jednodniowego odpływu, natomiast ETF-y na Ethereum odnotowały odpływy. Popyt instytucjonalny nie był więc jednolity.
W dłuższej perspektywie przepisy dotyczące stablecoinów i tokeny emitowane przez banki mogą pobudzić rozwój płatności, przechowywania aktywów i tokenizacji w całym sektorze. Szybsze finalizowanie transakcji przez Solanę może wzmocnić jej pozycję konkurencyjną, natomiast opóźnienie aktualizacji Ethereum może wywołać krótkoterminową niepewność co do harmonogramu rozwoju. Traderzy powinni odróżniać wiadomości o adopcji od bezpośrednich katalizatorów cenowych: na krótkoterminowe ruchy prawdopodobnie silniej wpłyną warunki makroekonomiczne, przepływy w ETF-ach, dźwignia finansowa i utrzymujący się popyt. Mieszane sygnały przemawiają za neutralną oceną, a nie jednoznacznie optymistyczną lub pesymistyczną prognozą.