Saham AS: Kedudukan pelabur yang rendah menyemarakkan harapan untuk kenaikan pada penghujung tahun
Bank-bank Wall Street dan firma dagangan melihat keadaan yang menyokong kemungkinan kenaikan pasaran saham AS menjelang akhir tahun selepas pilihan raya pertengahan penggal AS. Citadel Securities berkata pendedahan bersih CTA kepada saham AS hampir mencapai paras terendah sejak 2018, manakala pelabur runcit membeli saham bernilai hampir AS$33 bilion dalam 22 sesi dagangan berturut-turut bermula 5 Oktober. Bahagian permodalan pasaran S&P 500 yang layak untuk pembelian balik saham dijangka mencecah 85% menjelang 9 November.
Penilaian juga telah menurun: nisbah harga kepada pendapatan Nasdaq 100 ialah 19.1, paras terendah sejak Oktober 2022, manakala gandaan penilaian saham semikonduktor S&P 500 jatuh kepada 13.8. Pada masa yang sama, anggaran pendapatan hadapan sejak akhir Jun meningkat 32% bagi memori, 31% bagi infrastruktur AI dan 30% bagi semikonduktor. JPMorgan kekal positif dari segi taktikal dan mengesyorkan gabungan saham teknologi dengan saham kitaran. HSBC berkata potensi IPO Anthropic boleh meningkatkan lagi sentimen terhadap saham teknologi. Petunjuk ini menyokong kemungkinan pemulihan saham AS, tetapi tidak menjaminnya.
Bullish
Artikel ini agak positif terhadap pasaran kripto, tetapi kaitannya tidak langsung: ia menyentuh saham AS, bukannya aset digital. Kedudukan sistematik yang rendah, pembelian runcit yang berterusan, pembelian semula saham korporat yang disambung semula serta penilaian teknologi yang lebih rendah bersama jangkaan pendapatan yang lebih kukuh menunjukkan potensi peralihan yang lebih meluas ke arah kesediaan mengambil risiko. Jika pelabur meningkatkan semula pendedahan kepada aset pertumbuhan, kripto boleh mendapat manfaat melalui selera risiko yang bertambah baik dan permintaan baharu terhadap aset yang lebih tidak menentu seperti bitcoin dan ether.
Episod serupa sebelum ini menunjukkan bahawa kenaikan pascapilihan raya atau pemulihan selepas pengurangan kedudukan yang ketara boleh menaikkan kripto apabila kecairan dan sentimen bertambah baik. Namun, prestasi ekuiti pada masa lalu bukan petunjuk kripto yang boleh dipercayai, dan kekerapan 95% kenaikan S&P 500 dalam tempoh 12 bulan selepas pilihan raya pertengahan penggal yang disebut dalam artikel tidak membuktikan hubungan sebab-akibat dengan aset digital. Harga kripto kekal sensitif terhadap pemacu tersendiri, termasuk jangkaan kadar faedah, kekuatan dolar, aliran dana, leveraj dan berita kawal selia.
Dalam jangka pendek, kenaikan berterusan saham AS boleh menyokong harga kripto, manakala turun naik baharu atau perubahan arah sentimen ekuiti boleh mencetuskan jualan yang berkorelasi. Dalam jangka panjang, pertumbuhan pendapatan yang berterusan dan selera risiko yang berkekalan akan lebih menyokong berbanding data kedudukan semata-mata. Oleh itu, pedagang wajar menganggap berita ini sebagai latar makro yang sedikit positif, bukannya isyarat beli yang berdiri sendiri.