美股：投資者持倉偏低，燃起年末升浪希望
美國中期選舉後，華爾街銀行及交易公司認為，年底美股可能迎來升勢的條件正在形成。Citadel Securities表示，CTA對美股的淨敞口接近2018年以來最低水平；另一方面，散戶投資者自10月5日起，連續22個交易日買入接近330億美元的股票。預計截至11月9日，符合回購資格的S&P 500市值比例將達到85%。
估值亦有所回落：Nasdaq 100的市盈率為19.1，是2022年10月以來最低；S&P 500半導體股的估值倍數則跌至13.8。與此同時，自6月底以來，記憶體、AI基建及半導體的前瞻盈利預測分別上升32%、31%及30%。JPMorgan仍維持戰術性看好，並建議同時配置科技股和周期性股票。HSBC表示，Anthropic若有可能上市，或可進一步改善市場對科技股的情緒。這些訊號支持美股反彈的觀點，但並不保證反彈一定出現。
Bullish
這篇文章對加密貨幣市場略為看好，但兩者的關聯是間接的：文章談的是美國股票，而非數碼資產。系統性持倉偏低、散戶持續買入、企業恢復回購股份，以及科技股估值較低並伴隨盈利預期轉強，均顯示市場可能更廣泛地轉向承受較高風險。若投資者重新增加對增長型資產的配置，加密貨幣或可受惠於風險胃納改善，以及對比特幣和以太幣等波動性較高資產的需求回升。
過往類似情況顯示，選舉後的升浪，或持倉大幅減少後的反彈，在流動性和市場情緒改善時，均可能帶動加密貨幣上升。不過，股票的歷史表現並非可靠的加密貨幣指標；文章提到中期選舉後12個月內標普500指數有95%的時間錄得升幅，亦不能證明這與數碼資產存在因果關係。加密貨幣價格仍受自身因素影響，包括利率預期、美元強弱、基金資金流向、槓桿和監管消息。
短期而言，美國股市若持續上升，或可支持加密貨幣價格；但若波動再次加劇，或股票市場情緒逆轉，則可能引發相關資產遭到拋售。長遠來看，持續的盈利增長和穩固的風險胃納，會比單看持倉數據更具支持作用。因此，交易者應將這則消息視為略為正面的宏觀背景，而非獨立的買入訊號。